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C
CATALOGUE 74-001 QUARTE ELY - TRD4ESTRIELTF
• I
Vol. 1 No. 4
Statistics Canada
* Statistique Canada
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NE PAS P R I TER
Price: 35 cents, $1.40 a year
QUARTERLY SURVEY OF TRUSTEED
PENSION PLANS 4th QUARTER 1973
Financial information showing income,
expenditures and assets of trusteed pension
funds has been published annually since 1957.
In the intervening years these funds have
grown at a phenomenal rate establishing
trusteed pension funds as one of the largest
and fastest growing financial institutions
in the country. Assets which had a book value of $2.3 billion in 1957 have snowballed
•10 a record level of over $15 billion in 1973
ind cash flows into these funds have increased in a similarly dramatic fashion.
Combined contributions from employers and
employees have grown from $390 million in
1960 to over $1.2 billion in 1971 and as
pension plans matured, cash outflow in the
form of pension payments increased. However,
notwithstanding this increasing outflow by
the late sixties and early seventies, assets
were growing at the rate of well over one
billion dollars annually. Accumulations of
this magnitude not only constitute a significant portion of gross personal savings but
are one of the key sources for investment
capital.
With cash flows of well over one
billion dollars annually, and every indication that this will continue to grow over
the foreseeable future, there was an obvious
need and demand for data on a more frequent
basis than annually so as to more adequately
measure the impact of these funds on the
economy. It was to meet this demand that
this quarterly report of trusted pension
funds was developed.
Prix: 35 cents, $1.40 par année
ENQUTE TRIMESTRIELLE SUR LES RGIMES DE
PENSIONS EN FIDUCIE 4e TRIMESTRE, 1973
Nous publions chaque année depuis 1957 des
renseignements financiers indiquant le revenu, les
ddpenses et l'actif des caisses de retraite en fifucie. Pendant cette pdriode, ces caisses oat
connu ume croissance phdnomnale qui en a fait
l'uae des institutions financières lea plus importantes et lea plus dynamiques du pays. Leur actif,
qui avait une valeur coniptable de 2.3 milliards
de dollars em 1957, s'est grossi jusqu'& un niveau
record de plus de 15 milliards de dollars en 1973
et les mouvements de trdsorerie en faveur de ces
caisses ont connu la même croissance spectaculaire.
Les cotisations rdunies des employeurs et des
salarids sont passdes de 390 millions de dollars
en 1960 a plus de 1.2 rnillards en 1971 et, au fur
et a mesure que les caisses de retraite arrivaient
échdance, lea sorties de capitaux sous forine de
paiements de pensions se sont accrues. Toutefois,
malgrd cette augmentation des sorties, a la fin des
anndes 60 at au debut des anndes 70, l'actif
croissait au rythme de plus d'un milliard de
dollars par am. Des accumulations d'une telle
anspleur constituent non seulement urte partie appreciable de l'dpargne personnelle brute, mais
encore l'une des sources fondamentales de capital
de placement.
Des mouvements de trdsorerie de plus d'un
milliard de dollars par an, qui, suivant toute
vraisemblance, devraient continuer A s'accroitre
dans l'avenir prdvisible, oat fait maitre un
besoin et une demande de donndes plus frdquentes
qui permettraient de mesurer plus exactement
l'influence de ces caisses dana l'dconomie nationale. C'est pour rdpondre a cette demande que
nous avons prdparé ce bulletin trimestriel sur
lea caisses de retraite en fiducie.
April - 1974 - Avril
•
T.
CANADA CANADA
.
Published by Authority of the Minister of Industry, Trade and Commerce
Statistics Canada should be credited when republishing all or any part of this document
Publicat ion autorishe pare ministre de'lndusfrie et dir Commerce
Reproduction autonsde sous reserve d'hfd!CStibfl de la sbteStatIst1qutCandi
-2-
This "Quarterly Survey of Trusteed Pension Plans" introduces a new statistical series showing estimates of income, expenditures
and total portfolio holdings in broad categories. To provide some historical background
on quarterly patterns and trends, included in
this report are quarterly data from 1970 onward. The survey covers a group of funds selected from the annual survey and provides the
basis for producing universe estimates to give
advance information on the trends in the f inancial activities of this large pool of funds.
Ce numéro de "Enqute trimestrielle sur les
regimes de pensions en fiducie" constitue le lancement d'une nouvelle série statistique donnant de
estimations du revenu, des ddpenses et de l'avoir
total en portefeuille, par grande catdgorie. Nous
présentons ici lea données trimestrielles remontant
a 1970 de manire a faire ressortir les tendances
trimestrielles passées. L'enqute porte sur un
groupe de caisses choisies h partir de l'enqute
annuelle et forme Is base des estimations qui constituent des renseignements prdliminaires sur lea
tendances gdnerales de l'activité financthre de ce
grand nombre de caisses.
Scope and Description of Survey
Portde et méthodologje de l'enauête
According to the annual survey the distribution of trusteed pension funds is sharply skewed both in terms of members and
assets held. Characteristically, most pension funds, indeed over 90 7. of them, have
relatively few members and relatively small
portfolio holdings. Although there are only
a few large funds most of the financial activity is centered in these and because of
and directly related to the size of their
membership, a major portion of contributions
are chanelled into them so that as a group
they have the greatest concentration of
accumulated assets. For example in 1971, out
of just under 4,000 funds that were in operation in that year 272 funds - only 7 7. of
the total - accounted for most of the portfolio holdings with aggregate assets valued
at $10.9 billion compared with $12.5 billion
for the entire universe. In other words 85 7.
of the assets were held by these 272 plans
accounting for 85 7. of the contributions and
81 7, of the expenditures.
Suivant l'enquête annuelle, la distribution
des caisses de retraite en fiducie est très asymétrique, tant en ce qui concerne le nombre de participants qu'en ce qui concerne l'avoir détenu.
Chose caractéristique, Ia plupart des caisses de
retraite, voire plus de 90 'I, d'entre elles, comptent relativement peu de menbres et ont un portefeuille relativement mince. Bien quil y ait peu
de grandes caisses, la Inajeure partie de lactivité financière y eat concentré; en raison du nombre
de leurs membres (et en proportion directe de ce
nombre) elles sont lea bdnéficiaires d'une grande
partie des cotisations et, de ce fait, c'est l
que Se trouve Is plus forte concentration des
avoirs accumulés. Ainsi, en 1971, sur Un peu moms
de 4,000 caisses en activité, 272, soit seulement
7 7. du total, détenaient la plus grande partie du
portefeuille total, avec un actif global de 10.9
milliards de dollars contre 12.5 milliards pour
l'ensemble de l'univers. En d'autres termes, ces
272 regimes détenaient 85 7. de l'actif, recevaient
85 7. des cotisations et faisaient 81 7. des dépensea.
With this heavy concentration in a
small segment of the total universe it is
possible to limit the survey to a small group
of respondents and yet provide an adequate
data base for developing reliable universe
estimates. This new statistical series is
therefore based on a survey of the large
pension funds defined as those funds having
assets of $5 million or over. On this basis
the survey is limited to a manageable group
so that data can be collected, processed and
analysed within very tight time constraints.
Two weeks after the close of each quarter
questionnaires are mailed out; collection,
editing and tabulation takes about another
six weeks, so that estimates are produced
and released by the end of the following
quarter.
En raison de cette forte concentration dana
un petit segment de l'univers, il est possible de
limiter l'enquete a un petit groupe d'enquetés,
tout en constituant une base de donndes suffisante
pour établir des estimations fiables pour l'ensemble de l'univers. Cette nouvelle série statistique
est donc fondée sur une enquete auprès des grandes
caisses de retraite, c'est-à-dire celles dont
l'actif est de 5 millions de dollars ou plus.
Ainsi, l'enqute se limite a un groupe maniable,
de sorte qu'il y a moyen de collecter, d'exploiter
et d'analyser les donndes dans de très courts délais. Deux semaines après Is fin de chaque tnmestre, les questionnaires sont expddiés par Is
poste; la collecte, le contrôle et l'exploitation
prennent environ six autres semaines, de sorte que
lea estimations sont publiées a la fin du trimestre suivant.
Universe estimates are developed by
using the survey results as the base, supplemented with adjustments to reflect the widely divergent investment pattern of the small
funds whose portfolios are valued at under
$5 million. Whereas assets in the larger
funds are distributed among stocks, bonds,
mortgages etc., the small funds tend to be
more heavily invested in pooled pension
Pour établir les estimations pour l'univers,
on utilise lea rdsultats de l'enquete, auxquels on
apporte certains ajustements pour tenir compte de
divergences considérables dans les regimes de 1acement des petites caisses dont le portefeuille
vaut moms de 5 millions de dollars. Alors que
l'actif des grandes caisses est réparti en actions,
obligations, hypothèques, etc., lea petites caisses
tendent a investir davantage dans les caisses
-3-
• funds in a proportion closely related to
:ize - the smaller the fund the higher the
roportion in pooled funds. Those whose
}oldings are under $100,000 in aggregate
have two thirds of their portfolio in pooled
funds; those with holdings averaging around
$500,000 have about half in pooled funds; and
for those with assets averaging around $3
million the proportion drops to about one
quarter.
communes dans une proportion êtroitement propor tionnelle a leur taille: plus la caisse eat petite et plus elle place une forte proportion de ses
avoirs dans des caisses communes. Celles dont
l'avoir total eat de moms de $100,000 ont lea
deux tiers de leur portefeuille dana des caisses
communes; celles dont lavoir moyen se situe
autour de $500,000 ont a peu près la moitié de leur
avoir dans des caisses communes; pour celles dont
l'actif se situe autour de 3 millions de dollers,
la proportion tombe a environ un quart.
Data for these smaller groups cannot
be obtained via a survey since few, if any,
maintain quarterly records. Consequantly,
for quarterly estimates the smaller funds
are divided into three size groups by value
of assets held as shown in the last annual
survey, namely under $100,000; $100,000 $999,999; and $1 million - $5 million. It
is assumed that the growth rate for each of
these size groups will be the same as in the
previous year and therefore the difference
between the projected income and expenditures
in each category is taken to be the estimated current year cash flow available for
investment. For the quarterly estimates one
fourth of the projected cash flow in each
size group is then added to the portfolio
components in the same ratio as recorded in
the last annual survey, these figures are
then combined with the data compiled through
the quarterly survey to produce the universe
i's timates.
Ii eat impossible d'obtenir des données
pour ces petits groupes par le tnoyen d'une enqute,
vu que très peu de ces caisses ont des dossiers
trimestriels. Par consequent, pour les estimations
trimestrielles, les petites caisses sont divisées
en trois groupes de taille en fonction de la valeur
de leur actif tel qu'il ressort de la dernière
enquete annuelle, A savoir: moms de $100,000,
$100,000 - $999,999 et 1 million - 5 millions de
dollars. On suppose que le taux de croissance de
chacun de ces groupes de taille sera le même que
l'annee précédente; par consequent, la difference
entre le revenu et les dépenses projetés dana
chaque catégorie constitue l'estimation des mouvements detrésorerie de l'année courante qui sont
disponibles pour lea placements. Pour lea estimations trimestrielles, un quart du mouvement de
trésorerie projeté dana chaque groupe de taille
eat ensuite ajouté aux divers elements du portefeuille suivant is mëme repartition que lors de la
dernière enquête annuelle. Ensuite on combine ces
chiffres avec les donnees reunies lors de l'enquête trimestrielle, ce qui donne lea estimations
de l'univers.
Cooperation in this survey has been
very good indeed. A few respondents reported that management statements for their
funds were not available on a quarterly basis.
Generally speaking, the response rate has
been exceptionally high and certainly all of
the large funds - these include two or three
with assets at or near $1 billion - consistently reply, with the non-response limited
to the comparatively smaller funds. Adjustments for the non-response are based either
on previous quarterly returns or on the annual report.
La collaboration des enquêtés a éte excellente. Certains ont signale que lea états de gestion
de leur caisse n'etaient pas disponibles trimestriellement. De façon generale, le taux de réponse a ete exceptionnellement fort et toutes lea
grandes caisses - notamment deux ou trois ayant un
actif de prs d'un milliard de dollars - ont toujours repondu, la non-reponse se limitant aux
caisses comparativement plus petites. Las rectifications pour tenir compte de la non-reponse sont
fondées soft sur les declarations trimestrielles
précédentes, soft sur la declaration annuelle.
The benchmark for the quarterly estimates is the annual survey "Trusteed Pension
Plans, Financial Statistics". Each year the
estimates based on the quarterly survey are
compared with the benchmark to evaluate
discrepancies, if any, from the universe.
Also when new funds reach the $5 million level as recorded in the annual survey these
are added to the quarterly selection so that
the level of coverage will remain high.
hen compared with the benchmark the quarterlv estimates have consistently been accurate
o within 1 7. of the annual figures.
Les données de reference pour les estimations trimestrielles sont tirées de l'enquête
annuelle "Regimes de pensions en fiducie, statistique financière". Chaque annee, les estimations
fondées sur l'enquete trimestrielles sont mi8es en
comparaison avec lea données de référence, ce qui
permet d'eviter lea Ccarts importants par rapport
l'univers. De même, quand de nouveiles caiases
atteignent le cap des 5 millions de dollars dana
l'enqute annuelle, on les ajoute a i'échantillon
trimestriel de manière que le champ d'observation
demeure eleve. Compares avec lea donnees de référence, lea chiffres trimeatriels se sont toujours révélés precis, ne s'eioignant pas de plus
de 1 , des chiffres annuels.
-4-
Quarterly Estimates of Income and Expenditures of Trusteed Pension Funds, 1970-1973
191
1970
Income and Expenditures I
Annual IIIIIIiv-IIIinivannuel
annuel
thousands of dollars
-
Income
Employer contributions ........
119,206
120,853
119,761
225,046
584.866
136,259
146.476
165,331
244,384
692,450
Employee contributions ........
91,513
91,254
91,731
110,866
385,364
95,404
98,016
116,892
159,614
469,926
Total .......................
210,719
212,107
211,492
335,912
970.230
231,663
244,492
282,223
403,998
1,162,376
Investment income .............
118,915
146,266
124,695
157,320
547,196
142,881
160,715
144,232
215,836
663,664
Net profit on sale of securities.
9,971
8,690
9.535
9,377
37,573
10,233
10,242
7,778
17,502
45.755
Miscellaneous .................
2,698
1,233
1,174
1.038
6.143
4,979
6,259
946
1,259
Total .......................
131,584
156,189
135,404
167,735
590,912
158,093
177,216
152,956
234,597
Totsi income ..............
342,303
368,296
346,896
503,647
1,561,142
389,756
421,708
435,179
638,595
1.885.238
88,969
91,327
94,999
96,351
371,646
103,340
111,426
117,057
136,233
468,056
Cost of pensions purchased . . . -
2,581
2,534
2,702
3,917
11,734
4,705
5,746
4.658
4,886
19,995
Cash withdrawals ..............
25,302
25,342
23,765
26,451
100,860
27,446
28,479
30,648
34,458
121,031
Administration costs ..........
2,695
3,011
2,903
2,949
11,558
2,832
3,212
3,724
3,717
13,485
Net loss on sale of securities
13,368
25,394
25,641
24,162
88,565
28,816
12,801
23,037
23,856
88,510
Other expenditures ............
5,155
4,808
4,868
3,468
18,299
8,530
3,428
4,155
7.845
23,958
Total expenditures ..........
138,070
152,416
154,878
157,298
602,662
175,669
165,092
183,279
210,995
77., 912 •
Expenditures
Pension payments out of funds
735,035 •
-5-
Lee estimations trimestrielles du revenu et des ddpenses des caisses de pensions 1970-1973
.-72
1973
Revenue et dépenses
Annual
IIITIIV-IIIIIIIV
annue 1
en milliers de dollars
Revenue
252,886
183,922
185,553
260,086
882,447
270,116
214,403
218,188
411,460
Cotisations des employeurs
117,782
124,661
129,557
151,926
523,926
134,360
137,099
140,428
183,071
Cotisations des employés
370,668
308,583
315,110
412,012 1,406,373
404,476
351,502
358,616
594,531
148,892
191,447
148,751
239,379
728,469
174,379
264,112
188,071
272,292
23,752
20,267
18,339
32,112
94,470
37,339
19,405
23,487
29,341
1,354
1,625
1,767
6,718
4,818
3,770
2,406
1,990
068
168,715
273,258
829,657
216,536
287,287
213,964
303,623
521,651
483,825
685,270 2,236,030
621,012
638,789
572,580
898,154
is
4,284
Total
Revenue de placements
Bénéfice net sur la vents de titres
Divera
Total
Revenue total
Dépenses
135,949
136,905
142,018
146,361
561,233
147,027
150,831
160,281
166,654
5,892
5,730
6,258
6,193
24,073
19,289
6,500
5,066
4,480
27,686
28,711
29,180
31,667
117,244
30,759
33,662
36,516
41,301
3,921
4,292
4,327
5,163
17,703
4,527
4,322
4,749
4,721
13,256
10,358
10,860
18,629
53,103
7,741
15,298
7,517
11,606
4,213
5,215
13,815
5,531
28,774
23,350
4,572
4,139
4,275
.I),917
191,211
206,458
213,544
802,130
232,693
215,185
218,268
233,037
1 Lain iry figure i. - Nombr es proviso
Versements de pensions puisés dana
Is caisse.
CoOt des pensions achetées
Retraits en espèces
Frais d'sdministrstion
Perte nette sur Is vente de titres
Autres dépenses
Total des dépenses
-6-
Quarterly Estimates of Assets Held by Trusteed Pension Funds 1970-1973
.
191
1970
Assets (book value)
III
I
III
I
IVIIIIII
IV
thousands of dollars
765,289
778,559
794,076
809,193
................
52,675
53,222
53,627
51,931
.......................
5,427,726
5,466,948
5,506,937
5,818,329
......................
2,511,411
2,577,720
2,612,690
,650,234
893,891
923,161
952,069
L, 008, 833
51,775
52,229
52,871
50,360
...............
569,988
632,290
664,386
624,340
.....................
10,272,755
10,475,129
10,637,456
L,013, 220
Pooled funds
.................
Mutual funds
Bonds
Stocks
Mortgages
...................
Real estate and leasebacks
Miscellaneous
Total
806,283
864,718
908,547
51,48
53,672
51,569
53,456
5,993,75
6.094,541
6,186,483
6,427,645
2,748,171
2,861,074
3,007,733
3,142,902
1,062,82
1,080,747
1,101,950
1,162,719
49,341
48,861
52,329
603,460
638,065
686,574
11,549,118
11,899,379
12,434,172
798, 14C
48,951
583,00
11,286,334
.
.
Les estimations trimestrielles de l'actif des caisses de pensions 1970-1973
1973
2
tldments d'actif
(valeur comptable)
Iii
IIIIVI IIIIIIVP
en milliers de dollars
921,005
931,030
954,854
955,851
946,402
969,417
1,000,895
60,380
60,441
61,832
64,129
101,564
111,210
113,800
114,934
6,668,859
6,788,231
6,875,169
7,116.835
7,219,118
7,376,218
7,456,667
7,806,956
Obligations
3,327,643
3,467,850
3,602,956
3,769,706
4,013.107
4,120,372
4,239,177
4,397,113
Actions
1,212,496
1,242,945
1,266,374
1,307,796
1,371,287
1,400,136
1,461,162
1,544,635
Hypotheques
47,848
48,023
48,430
48,656
48,082
46,939
48,937
50,148
577,420
594,631
617,520
579,794
797,772
856,239
923,758:
12,799,074
13,123,126
13,403,311
13,841,770
14,506,781
14,857,516
Pry 1 ini ye r
.
Placements dens des caisses
cossnunes.
904,428
figures
Nombree pro vi soires.
15,212,918
972,637
15,887,318
Placements dans des fonda
mutuels.
Inineubles et rdtrolocations
Divers
Actif total
STATISTICS CANADA LIBRARY
BIBLIOTHEQUE STATISTIQUE CANADA
H1I I III I III I II III III I I II 1010507238
I
.
9