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CATALOGUE 67-001F TRIMESTRIEL
F
• Estimations
SYSTtMF DES COMPTES NATIONAUX
trimestrielles de
balance canadiei
des paiements
internationaux
QUATRItME TRIMESTRE 1971
A
DOES NOT TE
HE PAS NRETER
1+
Statistique Canada Statistics Canada
.
STATISTIQIJE CANADA
Division de la balance des paiements et des flux financiers
Section de Ia balance des paiements
SYSTÈME DE COMPTES NATIONAUX
ESTIMATIONS TRIMESTRIELLES DE LA
BALANCE CANADIENNE DES PAIEMENTS
INTERNATIONAUX
QUATRIEME TRIMESTRE
1971
Publication out orisée par
le ministre de lindustrie et clu Commerce
Avril 1972
2306.505
Pux: 75 cents
$3.00 par année
Reprod uci Ion .1 U torls&c gnus rSerYe I 1 nd lea I nil d c Ia snu ree Stat IS Iq uc Can ada
Information Canada
Ottawa
Vol. 19—No. 4
lADLE DES MATIERES
Page
Introduction....................................................................................3
Operations du compte courant, après désaisonnalisation ..........................................5
Comptecourant, non désaisonnalisé ..............................................................7
Comptecourant, 1971 ............................................................................9
Mouvements de capitaux ..........................................................................15
Investissementsdirects .........................................................................16
Operations sur valeurs mobilières ...............................................................18
Autres mouveinents de capitaux long terme ......................................................20
Mouvements de capitaux court terme ............................................................21
Bilan monétaire international officiel ..........................................................23
Tableaux
1. Balance canadienne des paiements internationaux, detail du compte courant et du compte de
capital...................................................................................26
2. Balance canadienne des paiements internationaux, detail du compte courant après désaisonnalisation....................................................................................30
3. Balance canadienne des paiernents internationaux, comptes récapitulatifs, par zone ...........32
4. Bilari monétaire international officiel du Canada ............................................36
5. Compte général du Canada auprès du Fonda monétaire international ............................38
6. Ajustements aux statistiques du commerce extérleur du Canada relevant de la balance des
p aienients .................................................................................39
7. Rapprochement avec les comptes nationaux des recettes et des depenses .......................39
8. Credits a l'exportation consentis directement ou indirectement aux risques du gouvernement du
Canada ....................................................................................
9. Prts de faveur bilatéraux accordés par gouverneinent canadien et souscriptions et avances
aux organismes internationaux de placements ...............................................
10. Cours du change .............................................................................
11. Recapitulation de certaines operations du compte courant et du compte de capital ............
SIGNES CONVENTIONNELS
Voici Is signification des signes conventionnels suivants utilisés dana lea publications de
Statistique Canada:
noinbres indisponibles.
n'ayant pas lieu de figurer.
Is moitié de l'unité exprimée.
- néant ou, dana la présente publication, inférieur
P nombres provisoires.
r nombres rectifiés.
X
confidentiel en vertu des dispositions de la Loi sur la statistique relatives au secret.
celles des années antérieures.
* série nouvelle ne pouvant ètre comparée directement
a
a
40
41
41
42
.
ESTIMATIONS TRIMESTRIELLES DE IA BALANCE CANADIENNE DES PAIEMENTS INTERNATIONAUX
QUATRIEME TRIMESTRE DE 1971
L'excédent du compte courant du Canada en 1971, soit 227 millions de dollars, est sensiblement
plus baa que celui de 1970 (1,060 millions), qui était le premier excédent depuis 1952. L'importance
de l'excédent de 1970 était cependant le produit d'un ensemble de circonstances particulires qui ont
donné lieu A un excédent du commerce des rirchandises tres important. Si l'on avait inclus dans le
compte courant lea gains non distribués au titre des investissements directs, comme on le fait dams
certains pays, on aurait obtenu un deficit du compte courant en 1971 bien supdrieur A un demi-milliard
de dollars.
Tandis que l'économie en 1971 reprenait de la vigueur ainsi que l'indique l'accroissement de
9.1 . du produit national brut en dollars courant, les importations augmentaient plus rapidement que
les exportations. De ce fait, l'excédent du commerce des marchandises a baissé, passant de 2,917 millions de dollars en 1970 A 2,194 millions en 1971. Le deficit des operations sur invisibles a continud de crottre inexorablement pour atteindre 1,967 millions de dollars en 1971, ce qui reprdsente 110
millions de plus qu'en 1970. Après désaisonnalisation, le solde du compte courant a diminué tout au
long de 1971, passant d'un excédent de 279 millions de dollars au premier trimestre A un deficit de
236 millions pour lea trois derniers mois de l'année.
Etat récapitulatif
1970
1971
196919701971
IVIIIIIIIV
en rnj11jns de do1Iirs
.
Balance (in commerce de iaircbandises
Balance des operations sur invisibles
Balance du compte courant ...........
Mouvements de capitaux A long terme
Mouvements de capitaux A court terme
Mouvements nets de capitaux(l) ......
Attribution de droits de tirage
spéciaux ..........................
Mouvements of ficiels monétaires nets
±825
- 1,777
—952
+ 2,105
— 1,088
+ 1,017
...
+65
+ 2,917
— 1,857
+ 1,060
+ 2,194
— 1,967
+
227
— 458
+ 489
+ 661
- 589
+ 72
- 436
+91
+
—
+
738
268
470
+
+
+
478
72
550
+45
— 405
— 360
+ 263
— 287
— 24
+27
— 111
—84
— 183
— 178
+5
+ 183
+ 653
+ 836
+
133
+ 1,663
+
+
119
896
—
+ 129
+ 119
+ 167
—
+7
—
+ 142
—
+ 580
+ 94/
+ 527
+ 589
- 269
+ 320
+ 417
— 673
— 256
(1) Sauf lea postes indiques ci-dessous.
Lea entrées de capitaux A long terme ont diminué en 1971 pour se fixer A 478 millions de dollars, contre 738 millions en 1970 et plus de 2 milliards en 1969. (Si l'on exclut les livraisons des
valeurs inobi1ires achetées au cours des années antérieures, le chiffre pour 1971 n'est que de 195 millions de dollars). Cette diminution se caractérise principalement par la regression des nouvelles
emissions de valeurs mobilthres canadiennes vendues it l'étranger: 1,170 millions de dollars en 1971,
contre environ 2 milliards de dollars environ en 1968 et en 1969, et 1,219 millions en 1970. La part
des nouvelles emissions canadiennes lancées sur le marché en 1971 at en 1970 a auginenté par rapport
1969 la suite de is détente de Is situation monétaire au Canada et Is disponibilité générale de fonda
un coat comparable. Au cours de cette période, les sorties au titre des investissemerits directs canadiensPetranger ont atteint un niveau record, trs supérieur h ceux prévalant avant 1969. De plus,
il y a eu d'iinportants accroisseznents dams lea prts et avances du gouvernement destinés aux pays en
voie de développement et aux organismes internationaux de placements et dans les credits l'exportation
finances directement ou indirecteinent aux risques du gouvernement du Canada. Les facteurs qui ont poussé
l'accroissement des entrées sous forme de capitaux 1 long terine ont été les entrées ininterrouipues
d'investissements directs etrangers au Canada, des taux appreciables, qui sont passées de 590 millions
de dollars en 1968 It 905 millions en 1971, et les rapatriements continus de placements par lea Canadiens
a
BALANCE CANADIENNE DES PIAIEMENTS INTERNATIONAUX
MILLIONS
DE DOLLARS
COMMFRCF 1W MRCHAMnIc __
5,500
MILLIONS
DE DOLLARS
OPERATIONS SUR INVISIBLES
2,200
2,000
5,000
1,800
PRIEMENTS SUR
INVISIBLES
/
4,500
1,600
4,000
-
1,400
A
If
1,200
3,500
' I
II
/
I
/
I
/ I. J'RECETTES SUR
- /
INVISIBLES
,500
1,000
'
3000
800
I
/
600
I
IIIIllIVIIIIIIIVIIIIIIIVIIIIIIIV
IIIIIIVIIIIIII''IIIIIII',IIIIIIIV
1968196919701971
MOUVEMENTS DE CAPITAUX
968196919701971
MILLIONS
DE DOLLARS
L
MILLIONS
DE DOLLARS
SOLDE
- 800
IL
LONG
0
700
fISOLOE DES CAPITAUX -i-- 800
r-
A
600
600
400
200
+
400
0
300
2 00
200
LDEDU
COMPIE COIJRANT
4
'\V/'
400
IIIIII
100
+
0
-
-
A
Il
I
I
I,
'Sorties
/
I
IIIIII
1968
400
—300
200
*ycomp
—400
Il
I
- 500
II
1-
II
200
1 /
COURT TERME
1
600
MOUvEMENTS MONTAIRES
OFF ICIEL S NETS
\
II
I I
800
IIIIII
IVIIIIIIIVIIIIIII.VIIIIII
196919701971
400
ris Ittribut,on
dedrois de troge spdcioux.
—700
800
0
200
— 600
IV
+
- 600
III
IVIIIIIIIVIIIIIIIVIIIIII
968
196919701971
IV
800
.
•(irticu1ièrement par les institutions financières) de leurs portefeuilles de valeurs étrangères, ce
qui s'est traduit par une entrée de près de 250 millions de dollars en 1971. La plus grande partie de
cette reduction portait sur des actions américaines et coincidait avec une prolongation continue de la
haisse des cours sur lee bourses nord-américaines.
Les mouvements de capitaux a court terme ont donné lieu en 1971 a une entrée nette de capitaux
72 millions de dollars, la premiere depuis 1965. Ce renversement de la tendance caractérisée par
des sorties successjves, est imputable principalement A une entrée de près milliard de dollars
taisant suite a la reduction des avoirs canadiens de soldes bancaires étrangers et d'autres capitaux
court terme a l'étranger, qui a succédé a cinq sorties annuelles consécutives d'un montant total
supérieur A 3 milllards de dollars. La gonflement de ces soldes stest accéléré au cours des périodes
caractérisées A l'etranger par des taux d'intért très élevés, principalement les taux de l'Euro-dollar. Lee "autres operations sur capitaux A court terme" Se sont soldées par une sortie nette de 1,110
millions de dollars, dont les deux tiers environ étaient constitués par le poste comptable qui rend
coinpte de la difference entre les mesures directes des comptes courant et de capital.
(O
Tandis qu'au Canada 1971 Ctatt une année de forte reprise économique, ii s'agissait pour le
vst?rne monétaire international d'une année de crise. Sur une période de plusleurs années, on a Pu
observer une série de crises de confiance dans la survie du système monétaire international actuel,
et particulierement dane la place du dollar américain au sein de celui-ci. Ces crises périodiques ont
atteint un nouveau sonnet au cours de l'Cte 1971 et le 15 aot, lee Etats-Unis annonçaient de nouvelles mesures de politique économique destinées A redresser leur situation économique A la fois sur le
plan intérieur et extérieur. Afin les effete de ces mesures sur l'économie canadienne, le
gouvernement canadien a présenté au debut de septembre des mesures pour un programme d'aide Pemplol.
Simultanément, le Canada prenait une part active aux efforts destinés redéfinir le systeme monétaire
international. Un plan prévoyant le réaligneinent de Is plupart des principales devises par rapport au
dollar américain était mis au point h Washington A la mi-décembre. Ce plan prévoyait entre autres
l'engagement par lee Etats-Unis de fixer le prix de l'or N $38 E-U. l'once contre $35 E-u. Les noniiaies pourraient fluctuer autour de leur nouvelle parité centrale mais sans que cette fluctuation
depasse 2 1/4 7.. Aucune parité centrale n'a éte fixée pour le dollar canadien. Les Etats-Unis ont
entrepris des negotiations commerciales bilatérales afin d'obtenir certaines concessions de leurs
•rincipaux partenaires commerciaux.
Lee estimations préliminaires obtenues A partir des données disponibles montrent que la valeur
c)ujt;b1e de la balance canadienne de la dette internationale atteint 29.5 milliards de dollars environ I Ia fin de 1971.
Lee investissements étrangers A long terme ont progressé de plus de 2 milliards
de dollars au coure de l'année, ce qui est Is consequence surtout A la fois d'une entrée de capitaux
long terme et d'une progression des gains revenant aux non-résidents Les autres créances des nonresidents auprès des Canadiens ont porte le total des engagements du Canada envers l'etranger A environ 52 milliards de dollars. Le total des sorties de capitaux canadians A long terme, combine A l'accroissement des gains accumulés par lee Canadiens A l'étranger, a eu pour effet que la valeur comptable totale des investissements canadiens A long terme A I'étranger a dépasse 12 milliards de dollars
A la fin de 1971. L'augmentation supérieure A 1 milliard de dollars de l'actif monétaire officiel net
et des montants A recevoir A court terme a été en grande partie compensée par la diminution des autres
avoirs canadiens A court terme en devises étrangères, ce qui a donné lieu A une legère progression des
actifs A court terme A l'étranger. A la suite de ces changements, les avoirs du Canada A l'extérieur
s'élevaient A 22.5 milliards de dollars A la fin de 1971. Les estimations completes les plus récentes
de la balance canadienne de la dette internationale figurent dams le bulletin "Canada's International
Investment Position, 1926-to 1967" (numéro 67-202 au catalogue), paru en décembre 1971.
Operations du compte courant, après désaisonnalisation
Au quatrièrne trimestre le solde du compte courant (après désaisonnalisation) a accuse un important revirement (286 millions de dollars) qui a donné lieu A un deficit de 236 millions ce qui constituait une prolongation du fléchissement du solde du compte courant apparu au premier trimestre de 1971.
Le total des recettes courantes a aunenté de moms de 1 7. pour atteindre 5,804 millions de dollars,
mats lee palements courants ont augmenté de plus de sept fois ce taux pour atteindre 6,040 millions de
dollars. C'est le cmnerce des marchandises qui est responsable de la progression des recettes courantes; lee recettes au titre des services et des transferts unilatéraux sont restées pratiquement
inchangées: 1,127 millions et 136 millions de dollars respectivement. Du c8té des paiements, les inportations de marchandises, lee paiements au titre de services et lee transferts ont progressé.
.Los exportations de marchandises ont augmenté de 1 7,, pour atteindre 4,541 millions de dollars.
Cette progression est inférieure de plus de la moitié I celle des deux trimestre precedents; elle est
due principalement a trots produits: le ble, le pétrole brut et le papier journal dont lee exportations
-6-
e
ont progressé respectivement de 27 %, 8 7. et 4 7.. Par contre, les ventes de véhicules automobiles et
leurs moteurs et pièces, de moteurs et de pièces d'aéronefs, de uiatériel de télécoumiunication, des produits du fer et de l'acier et de machines agricoles ont connu une baisse sensible. Lea exportations vers
lea Etats-Unis at le Japon ont progressé. L'accroissement de la demande de biens canadiens aux EtatsUnis est la consequence d'une reprise progressive de la production industrielle des Etats-Unis, de la
construction domiciliaire et des dépenses de consorumation consacrées aux automobiles et A d'autres
biens durables. Las exportations vers le Royaume-Uni et la communauté économique européenne, dont 1e8
mesures destinées A contenir les tendances inflationnistes tendaient A ralentir la croissance économique et A décourager les importations, ont diminué de 11 7. et de 7 7. respectivement.
Avec l'augmentation des dépenses et de l'activité économique au Canada, les importations orit
progresse de 4 7. pour s'établir è 4,129 millions de dollars. Ce taux est legèrexnent supérieur è celui
du trimestre précédent mais inférieur A ceux observes au cours des deux premiers trimestres de 1971,
baissés dans une certaine mesure par les effets de qui ont suivi la grève dams l'industrie
automobile de 1970. Lea plus importants accroissements ont été observes dans les achatsck machines et
d'outillage, des pièces des moteurs de véhicules A moteur, du materiel de télécommunication, des alliages non ferreux, des vétements et des chaussures et de machines de bureau. Ces augmentations ont été
en partie compensées par une diminution des importations d'automobiles, de produits manufactures en
acier, des tracteurs et leurs pièces et de mazout. Lea importations en provenance du Japoi -i ont connu
la plus forte progression, soit 60 millions de dollars, suivie par les achats auprès des tats-Unis
et du Royaume-Uni. A la suite de ces fluctuations des exportations et des importations de marchandises,
le solde commercial au quatrième trinestre a baisse de 114 millions de dollars pour se fixer A 412
millions; ii s'agit lA de l'excédent le plus faible depuis le quatrième trimestre de 1969.
CERTlNS POSIES DU COMPTE COURANI,
DESAISONNALISATION
MILLIONSAPRES
DE DOLLARS
5,000
-
4,500
-
3,000
EXPORTATIONS DE
HARCHANDI SE
L__
-
2,500
11111111111111111
911
I,8O0-
I 600
—
PAIEMENTS SUR
INVISIBLES
La total des recettes au titre des
services est resté pratiquement inchangé:
1,127 millions de dollars. Par contre, les
paiements au titre des services ont progressé de 10 7. pour atteindre 1,733 millions de dollars. De ce fait le deficit 1:
titre des services a fait un bond d'erviron 34 7.. pour atteindre 606 millions.
Cet accroissement du deficit au titre de
services s'explique principalement par
l'augmentation du deficit au titre des
intérts et dividendes qui par suite de
paiements exceptionnelement importants de
dividendes a progressé de 104 millions de
dollars pour atteindre 355 millions. Le
deficit sur lea "autres services" a aug-
1,400
menté de 37 millions de dollars. La de-
1,000
menté de façon importante pour atteindre
212 millions de dollars, c'est-A-dire le
,200 L
gradation du solde de ce poste, qul a augIN V ISIOL
800 1-I III
0
1,200
-
1,000
-
800-
600
-
ses des gouvernements étrangers au Canada,
de l'augmentation des paiements au titre
des services aux entreprises, et de Is dimiSOLDE DES
ARCHANDISES
/ \
f ---''s
~,~~~COMPTE_I:E..R.Nl
::
600
niveau le plus élevé de ces trois dernières
années, résulte de la diminution des dépen-
IIIIIIVIIIIIIIVIIIIIIIVIIIIIIIVIIIIII646
'
19671968196919701971
nution des recettes provenant de revenus
divers A l.a suite de la baisse des taux
d'intért et de la reduction des avoirs A
court terme A l'etranger. La deficit de
ce poste combine A celui du poste "intérêts
et dividendes" représentait 94 7, du deficit total au titre des services. La part
du compte "voyages" A l'accroissement du
deficit au titre des services a éte de 12
millions de dollars de ce compte (68 millions de dollars) eat le deuxième en importance des trois dernières années. Le petit
excédent au poste des "transports" a baiss
de 1 million de dollars, consequence en
partie de la diminution du solde commercial.
-7-
Le deficit au titre des "transferts" a presque double, atteignant 42 millions de dollars A la
suite d'une progression de 36 7. des contributions officielles qui ont atteint le plus haut niveau
depuis le deuxième trimestre de 1967 soit 68 millions de dollars. L'excédent au titre des capitaux des
migrants, qui est resté A un niveau élevé en dépit d'une baisse du nombre d'immigrants, est demeuré
pratiquement inchangé: 56 millions de dollars. Pour ce qui est des versements des particuliers et
institutions, on ne devait observer de changements ni dans les recettes ni dans les paiement, ce qui
explique que le deficit soit resté A 30 millions de dollars, le plus haut niveau atteint au cours des
trois dernières années.
Compte courant, non désaisonnalisé
Au quatrième trimestre de 1971, le total des recettes courantes s'est élevé A 5,838 millions
de dollars, et celui des paiements courants, A 6,094 millions de dollars. Le solde du compte courant,
non désaisonnalisé, a par consequent donné lieu A un deficit de 256 millions de dollars, le premier
deficit trimestriel de ce compte depuis le premier trimestre de 1970.
Des exportations de marchandises d'un total de 4,695 millions de dollars et des importations
d'un total de 4,278 millions de dollars ont donné lieu a un excédent commercial de 417 millions de
dollars. Ii s'agit IA du plus faible excCdent commercial trimestriel depuis le quatrième trimestre de
1969. Lea exportations vers les Etats-Unis (3,196 millions de dollars) ont compté pour 68 7. du total
des exportations. Pour ce qui est des pays d'outre-mer, les plus gros acheteurs du Canada au quatrièine
triniestre ont été le Royaume-Uni, le Japon, 1'URSS, l'Allemagne de l'Ouest, lea Pays-Bas, l'Inde et
l'Italie. Les principales marchandises exportées ont été les véhicules moteur ainsi que leurs moteurs
et pièces, le papier journal, le blC, le boiS do construction, le pétrole brut, la p1te de hois, les
incris du iur et dc t1ick1 ii:s1 qie 1':l7t11iL.iUi.
\ti qI:Lltrème trtmes[ re ls import iolis :ro';i:ait principa }eOuIlt des ::tacs -i- is (68du totdi
des importations canadiennes), du Japon, du Royaume-lini, d'Allemagne de 1'Ouest, du VCnézuela, de
France et d'Italie. Les principales importations étaient des véhicules A nioteur ainsi que leurs moteurs et pièces, des machines industrielles, des aliments, du pétrole brut, du materiel de télécommunication, du fer et de l'acier, des machines de bureau y compris des ordinateurs, ainsi que des métaux
et alliages non ferreux,
Le Tableau 6 donne lea ajustements pour le quatrième trimestre au commerce des marchandises
aux fins de la balance des paiements. Ces ajustements comprennent une addition nette de 4 millions de
dollars aux exportations, principalement sous forme d'ajustements de période relatifa aux livraisons
de blé et aux paiements échelonnés au titre des navires et des aéronefs militaires, en plus d'une diminution nette de 36 millions de dollars des importations, consequence principalement des ajustements de
période pour des paiements échelonnCs et des livraisons d'aéronefs civils et l'élimination d'amortissement et d'autres frais doujllage spéciaux du secteur de l'automobile inclus dams les services aux
entreprises. Ces ajustements ont eu pour effet d'augmenter le solde commercial observe d'un montant
de 40 millions de dollars.
Au quatriètne trimestre l'indice des prix a l'exportation (1968=100), avec une moyenne légèrement inférleure A 106.0, restait pratiquement inchangé par rapport au trimestre precedent et était
supérleur d'un point A la moyenne du trimestre correspondant de 1970. Cette montée de l'indice, qui
est apparue au second trimestre et s'est affirmée davantage au troisième semble s'etre arrtée au
quatrième trimestre. Par rapport au trimestre precedent, l'indice des prix l'exportation du bois de
construction et des machines et pièces non agricoles a progresse, tandis que l'indice du rninerai de
fer, du nickel, de la pate de bois et de l'aluminium diminuait.
-8-
Variation estimative des prix A l'exportation et
cours du change en vigueur entre du
31 mai 1970 au 31 décembre 1971
Prix
Prix
l'exportal'exporta- Cours du
tion (en
tion (en change en devises
dollarsvigueur(1)
étrancanadiens)
gères) (2)
variation en 7.
Du 31 mai 1970 au
31 décernbre 1970 —2+61/4+41/4
Du 31 mai 1970 au
31 décexnbre 1971 -1/2+5+41/2
L'indice des prix A 1'exportati
mesure les variations de la valeur des
exportations exprimée en dollars canadiil1s;
ii indique par consequent le prix que l'exportateur canadien recoit. Afin de mesurer la variation de prix pour un importateur étranger moyen, ii faut prendre en
consideration la variation réelle du dollar canadien par rapport aux devises étrangres, de méme que les changements de prix
dans l'indice des prix A Pexportation.
L'état qui suit montre que, tandis que les
prix A l'exportation exprimés en dollars
canadiens baissaient d'environ 2 7. entre
le 31 mai 1970 et la fin de cette année-là,
si l'on prend en consideration la variation
réelle du cours du change, le prix des exportations canadiennes pour les importateurs
étranger, exprimé dans La devise de leur
pays, avait augmente d'environ 4 1/2 ,.
En 1971, le prix des exportations canadiennes exprimé en devises étrangres n'a
progresse que de façon insignifiante.
(1) Cours du change du dollar canadien par rapport aux devises des principaux partenaires commerciaux, pondéré selon l'importance du commerce avec ces derniers.
(2) Les chiffres figurarit dans cette colonne ont eté
obtenus A partir des indices utilisés dans les deux A la suite de la liberation du
premires colonnes. Toutes les données ont ététaux de change du dollar canadien en 1970,
arrondies.
l'jndjce des prix A l'importation a baissé
jusqu'. la fin de 1970 alors qu'il s'est
fixé a 103.2, aprs quoi l'indice a grimpé jusqu'A un sommet de 107.8 au troisi?nc
trimestre de 1971, pour retomber ensuite a 106.7 au quatrime trimestre. Cette diminution par rappt
au troisième trimestre a été observée pour tous les principaux
L I ,:Iisst Ii
plus importante, et de loin, a affecté les matiares premieres.
Les operations sur invisibles ont donné lieu au quatrf:L .:Li&
trimestriel (673 millions de dollars, dont plus de 93 7. sont imputables aux jostes de services, les
principaux éléments étant les paiements nets au titre des intérts et dividendes et les "autres opéradons au titre des services". Le montant des intéréts et des dividendes reçus au cours du quatrieme
trimestre de 1971 a ete de 159 millions de dollars. Les gains sur les avoirs officiels en devises
etrangeres ont continuC A représenter une importante partie des recettes sous forrne dtintéréts. Les
paiements sous forme d'intérts et de dividendes au quatrième trimestre de 1971 se sont élevés552
millions de dollars au total. La plus grande partie des 192 millions de dollars d'intérts payés sur
la dette obligatoire était constituée par des paiements au titre d'émissions des gouvernements provinciaux et des sociétés détenues aux Etats-Unis. Les paiements sous forme de dividendes, qui ont atteint
360 millions au quatrieme trimestre, comprennent quelques importantes distributions extraordinaires
aux societes-meres des Etats-tinis. Les "autres operations au titre des services" se sont traduites par
un deficit de 201 millions de dollars, le plus élevé a ce compte depuis le deuxième trimestre de 1969,
a la suite principalement de l'augmentation des paiements au titre des services aux encreprises.
Le tourisine accuse également un deficit de 59 millions de dollars. Las paiements nets relatifs
aux voyages outre-mer, principalement vers le Royaume-Uni et 1Europe occidentale, se sont élevés a
74 millions de dollars. Ce désiquilibre s'explique en partie par le nombre de touristes canadiens
ayant visité les pays d'outre-mer, supérieur de plus de 100,000 au nombre de touristes au Canada. Par
contre, le compte des Etats-Unis a donné lieu a un excédent partiellement compensateur de 15 millions
de dollars, en dépit d'une legere supériorite du nombre de touristes canadiens aux Etats-Unis. Au
compte des transports, des recettes de 311 millions de dollars et des paiements de 309 millions ont
donné lieu a un petit excédent de 2 millions de dollars. Las fluctuations de ce compte sont en partie
influencées par les variations du commerce des marchandises. La production d'or disponible pour l'exportation s'est maintenue a 22 millions de dollars.
[I
-9-
ivenus de placements
S
Divi-Revenus
Total
PériodeIntCrt
dendesdivers(l)
en millions de dollars
Recettes
1969160291406857
19702402865101,036
1971254291451996
1970I4071130241
II5864127249
III5967128254
IV8384125292
1971I5983119261
II5870105233
III5858121237
IV7980106265
Paiements
19696497174991,865
19707437805572,080
V)717868275312,144
70I...176214136526
II ...196152144492
III...181177136494
IV ...190237141568
1971I
II
III
IV
...196168133497
•..202145137484
...196154128478
...192360133685
(1) Dans les tableaux principaux de la balance des paiements, ces nontants sont inclus dans les autres recettes de service et les autres paiements de service.
us comprennent en plus des revenus de placements A
court terme et des placements divers A long temme,
tous lea services se rapportane aux operations internationales des banques et des compagnies d'assurance.
Par suite de l'interférence de diverses zones géographiques, ii ne faut pas considCrer les montants
des recettes et des dépenses entre le Canada et l'etranger comme une representation des flux de gains
net.
S
Les transferts ont donné lieu A un
deficit de 44 millions de dollars, le plus
important de ces trois dernires années.
Le total des recettes au titre des transferts s'est élevé A 132 millions de dollars
tandis que les paiements, dont 37 % sous
forme de contributions officielles, s'élevaient A 176 millions.Les capitaux des
migrants ont donné lieu A un excédent de
49 millions de dollars, tandis que les versements A des particuliers et institutions,
ce qui comprend les pensions du gouvernement et les versements des particuliers et
d'organismes privés, Se sont traduits par
un deficit de 28 millions de dollars. Las
sorties de capitaux constituées par les
contributions officielles au titre des programmes d'aide bilatéraux et multilatéraux
au développenient A l'étranger sous la forme
de marchandises, de services et de subventions en espces, se sont élevées A 65 millions de dollars; ii s'agit du plus important montant pour cette forme d'aide jamais
observe un quatrime trimestre. Environ
les deux tiers de ce montant ont été dépensés dans le cadre du programme international
d'aide alimentaire, ce qui représente principalement des livraisons de blé A 1'Inde.
Compte courant, 1971
Au cours de l'annCe 1971, dans son
ensemble on a observe un excédent du compte
courant de 227 millions de dollars, soit
environ le cinquièine de l'excédent de 1970
(1,060 millions de dollars) qui était le
premier solde positif depuis 1952. L'excédent du commerce de inarchandises a baissé
de 25 7., mais ii est reste bien au-dessus
des 2 milliards.Le deficit sur invisibles
a progressC de 6 7 pour atteindre 1,967 mulions de dollars.
Cependant, lorsque l'on compare
1971 A 1970, ii faut reconnattre que, pour
ce qui est du commerce de marchandises,
l'annCe 1970 a été par un certain nombre de
caractéristiques une année extraordinaire.
D'abord, la demande de produits canadiens a
subi l'influence des besoins étrangers de
"rattrapag&' en métaux, après les grves de
1969 dans l'industrie minire canadienne.
Par ailleurs, les livraisons de blé et
d'orge ont subit le contrecoup de la sécheresse dans d'autres pays exportateurs de
blé et de l'épidémie d'helminthosporiose du sud aux Etats-Unis, qui a réduit les rendements de l'orge
dans ce pays. De plus, 1970 a ét& une année pendant laquelle l'économie canadienne a connu un certain
malentissement qui s'est répercuté sur les importations. Un autre facteur a été la grève dans l'industrie automobile qui davantage a réduit les importations que les exportations. Enf in, la réévaluation
du dollar canadien après l'abandon du cours fixe en juin 1970 a contribué davantage A réduire la valeur
des importations.De ce fait, en 1970 le solde commercial, en partie pour ces raisons particulières,
a atteint le plus haut niveau jam,ais observe, soit 2,917 millions de dollars.La degradation du solde
du compte courant en 1971 est le résultat d'un ralentissement économique dana certains marches d'outrenier du Canada qui a eu un effet négatif sur les exportations canadiennes, et de la vague d'importations
de marchandises, principalement en provenance des Etats-Unis et du Japon, consequence de l'accélération
de la croissance économique au Canada.
10 -
Exportations de marchandises en
Certaines exportations selon Is destination, avec ajusteinent at
1ttLdu.
exportations
nationales
(commerce du
Canada)
Destination
EtatsUnis
EXPORTATIONS NATIONALES (CoTilnerce du
Canada).............................
font:
Vdhicules S moteur, moteurs et
pièces.........................
Papierjournal...................
Pétrole brut et gas naturel
Bid..............................
Sciages..........................
PBtedebois.....................
Minerais de nickel et alliages .
Ninerais de cuivre et alliages ...
Ninerais de 1' aluminium alliages
Mineraidefer....................
Semi-produits du fer et de L'acier
Moteurs et pièces dséronefs
RoyaumeUflI
Ares p
Autres
Japon
d Euro
pays
occidentale
en millions de dollars
II
Tous pays
1,985
17,281
100.0
184
127
56
63
4,151
1,084
1,038
830
829
796
714
604
467
413
389
332
24.0
6.3
6.0
4.8
4.8
4.6
4.1
3.5
2.7
2.4
2.3
1.9
2
41
423
+1
+8
+ 37
-
-
- 38
1,540
792
789
11,665
1,346
1,496
3,946
881
1,038
2
681
481
280
150
233
275
289
218
6
57
15
13
-
94
44
48
231
113
61
51
21
21
126
26
154
152
132
54
60
23
30
82
39
54
30
151
42
27
526
39
59
21
28
77
REXPORTATI0NS (Commerce du Canada) ..
341
15
24
AJUSTEMENTS
Bid................................
Automobiles........................
Adronefs et autres ajustements
1
38
-36
+9
—17
+7
I1) O3
1,377
EXPORTATIONS (sprès ajustement aux
finsdeIs 's1sncedepsiemen)
-
-
-
-
6
-
-
-
-
+ 80
17,746
2,034
S
Certaines importations selon l'origine, avec ajustements aux fins de la balance de8 psiements
En 7. du
total des
importations
(Commerce
du
Canada)
Origins
EtatsUnis
10,949
IMPORTATIONS (Cosinerce du Canada)
Dont:
Vdhicules S moteur, moteurs et
3,616
pièces..........................
Pdtrole brut, mazout et autres
ddrivdsdupdtroie................ 75
Produitschimiques................558
.
Semi-produits du fer et de lacier
242
289
Materiel de téldcommunication
Tracteurs et machines agricoles
332
Ordinateurs et materiel cle bureau
298
271
Moteurs et pièces d'adronefs
RoyaumeUni
Autres
pays
d Europe
occidentale
Venezuela
Japon
1,357
802
388
85
207
200
-
3
381
40
19
20
15
13
13
90
67
33
24
35
2
-
387
-
-
—4
—2
IMPORTATIONS (après ajustement aux
fins de Is balance des patements) . .
828
1,355
Tous
pays
en millions de dollars
832
AJU S TIME NT S
68
Produits deautomobile
l'
........... .
+ 46
Adronefs et autres materiels
Autresajustements ................. .-24
Autres
pays
-
-
-
-
802
388
15
124
97
6
18
1,280
15,608100.0
2
4,11026.3
277
10
23
14
3
2
7554.8
7114.6
4963.2
4522.9
3852.5
3582.4
2861.8
-
-
—4
- 68. .
+ 46
34
V
.
10,903
1,276
15,552
- 11 -
Les exportations de marchandises ont progresse de façon modérée (6 7.) pour s'établir A 17,746
millions de dollars, tandis que les importations, après une baisse de 1 7, en 1970, ont avancé de plus
de 12 7, pour atteindre 15,552 millions de dollars. La commerce des véhicules a moteur et de leurs
moteurs et pièces a progresse alors que les exportations ont avancé de 19 7. et qua les importations
ont bondi de 28 7. pour donner lieu A un excédent du commerce des véhicules A moteur (après ajustement
aux fins de la balance des palements) d'environ 120 millions de dollars, contre environ 340 millions
l'année précédente. Les ventes de sciages, de blé, de pétrole brut, de coiza, d'orge et de gaz natural
out également progressé de façon appreciable, tandis que les exportations de cuivre, de produits en
nickel, de minerai de fer et d'aéronefs et de leurs moteurs et pièces ont baissé. Du c8t6 des importations, le pétrole brut, le materiel de télécommunication, les tracteurs, les produits du fer et de
l'acier, le materiel de bureau, le materiel électrique, les machines de terrassement, les vetements,
les tissus et les files de fibres chimiques ont accuse des progresssions notables, tandis que les
aéronefs et leurs moteurs et pièces, les produits chimiques non organiques, les machines pour le travail des rnétaux et d'autres types de machines industrielles ont enregistre une diminution.
COMPTE COURANT
eILLoNs
24
SOLDE
Imillions)+227
•
+1,060
-952
- --
8LLIONS
-
-
,
24
TRANSFERTS
SERVICES
-12
128
M4RCH&NDISES -
-
8
4.
O—r
-
r -
i
--
RECETTESRECETTESRECETTES
PAIEMENTSPAIEMENTS
PAIEMENTS
96919701971
En 1971, les exportations vers les
pays en voie de développement se sont élevées A 1,388 millions de dollars. On prend
en compte dans ces exportations les marchandises livrées directement sous forme
de dons; de plus, ces marchandises peuvent
etre en partie financées par des prêts de
faveur et des credits a l'exportation consentis par le gouvernement canadien ou ses
organismes. La valeur totale de Paide se
rapportant a des produits en vertu des
divers programmes du gouvernment canadien
a représenté 28 7, du total des exportations
du Canada vers ces pays. Les dons daliments et d'autres rnarchandises constituajent
28 'I, de l'aide totale, tandis que les prts
de faveur représentaient 35 7., et les crédits A l'exportation, 37 7..
'0
Les recettes et les paiements au
titre des operations sur invisibles ont tous
les deux augmenté modérément, le taux de
croissance des recettes (4,983 millions de
dollars) Ctant inférieur d'un point de pourcentage a celul des paiements (6,950 millions de dollars).
Les intérts et les dividendes recus en 1971 se Sont élevés A 545 millions de dollars. Presque
toute cette hausse modérée par rapport a 1970 est imputable a un accroisseinent des gains sur les avoirs
officiels de devises étrangères, lesquels ont continue en 1971 A étre le principal élément du poste des
recettes au titre des intéréts. Les intérts et dividendes payés en 1971 s'élèvent A 1,613 millions de
dollars au total. Las paiements d'intérêts au titre de la dette obligataire Se sont élevés a 786 millions de dollars, ce qul rend principalement compte des nouvelles emissions d'obligations provinciales
et des nouvelles emissions d'obligations de sociétés aux Etats-Unis. Au quatrième trimestre de 1971,
des versements extraordinairement importants de dividendes ont entratné une progression annuelle de 47
millions de dollars par rapport a 1970 en dépit d'une regression importante des versements de bénéfices
par les succursales canadiennes non constituCes en corporations de sociétés américaines, et de la diminution des sorties de fonds sous forine de dividendes de compagnies canadiennes cotées.
- 12 -
Comptes bilatéraux du Canada avec lea Etats-Unis
S
1970
1970 J 1971
I
IIIII IIV
III IIIIV
en millions de dollars
Recettes courantes(1):
Exportations de marchsndises (ajustées)
Tourisme
Interets et dividendes .........................
Fret et transports
Recettes au titre d'autres services
Recettes de transferts
........
.......................................
.............................
............
.........................
Total, recettes courantes
....................
Paiements courants:
Importations de marchandises ( ajustees)
Tourisme
lntér6ts et dividendes
Fret et transports
Autre paiements de service
Paiements de transferts
.......
.......................................
.........................
.............................
.....................
........................
Total, paiements courants
....................
Solde, total, du compte courant
............
10,859
1,082
330
561
762
231
12,003
1,147
350
615
678
252
2,630
92
71
122
187
44
2,965
252
78
155
195
57
2,512 2 752 2,7511 3,188
100257
574164
9780
811001
138146
127158
188192
171173
6862
5259
2,868
621
83
163
177
73
3,196
169
90
167
157
68
13,825i
15,045
3,146
3,702
3,561 3,416
3,298 3,915
3,985
3,847
9,806
936
1,275
569
1,359
167
10,903
930
1,365
604
1,442
169
2,462
217
326
118
333
40
2,797
252
292
161
325
42
2,2841 2,263
3231144
293364
147143
348 i353
43142
2,489
213
295
123
353
40
2,950
246
291
162
348
42
2,5632,901
317154
283496
161158
369373
14,112
15,413
3,496
3,869
3,4381 3,309
3,513
4,039
3,73'.1
- 287
-368
- 350
- 167
+ 123+ 107
- 215
- 124
+ 250-27
+
+
+
-
+
+
+
+
+
+
-
+ 55 + 233
- 21 - 42
+200+ 77
- 29 - 98
- 19- 97
+
+
+
-
+ 104
- 50
+ 64
+ 81
-4
+
+
+
-
Operations du compte de capital:
Investissements directs au Canada
+ 573
217
Investissements directs aux Etats-Unis
Valeurs canadiennes en portefeuille .............+ 551
Valeurs etrangères en portefeuille ............. I + 62
Autre operations a long terme
- 72
...............
..........-
...................
Solde des operations
a long terme
............
143
124
335
Ill
69
142
30
61
78
25
200
73
92
44
41
74
26
46
66
13
+221
-30
-23
+47
-64
I + 897 +715 + 534 + 104 +l86+ 73 + 222 + 195 + 147 +151
Avoirs canadiens en divises étrangères aux
Etats-Unis
Avoirs des Etats-Unis sous forme de:
DepOts en dollars canadiens ..................+
+
Titres du marché monétaire canadien
Autre operations a cour terme(2)
122
+ 1,685 + 334 - 112 - 415 + 71 + 819 + 112 + 301 + 453
48
210
117
+22 + 2 + 26 * 35 - 15 + 35 - 15 - 25 + 27
+ 152 - 78 + 133 + 21 + 134 - 112 + 38 + 31 + 195
- 1,027 - 301 + 422 + 51 - 289 - 538 - 205 - 470 + 186
+ 19
+ 832 - 43 + 469 - 308 - 99 + 204 - 70 - 163 + 861
.......
.+ 916
+ 1,547 + 491 + 573 - 122 - 26 + 426 + 125 - 16 + 1,012
......................
.+ 629
+ 1,179 + 141 + 406 + 1 + 81 + 211 + 1 + 234 + 733
...................................
...........
...............
Solde des operations
599
179
179
238
122
a court terme
............
Soide du coinpte de capital total net
Solde total du compte courant et du
compte de capital
(1) Sauf is production de lor disponible pour l'exportation.
(2) Comprend Un poste cotsptable representant Is difference entre le calcul fe la ID alance courant e et c lul de is bali
des capitaux, a partir de données macrites, ainsi que les erreurs et c nissio S se rs pportar t a ce deux c omptes
0
.
- 13 -
mutes autres operations au titre des services (1)
Pajements
Recettes
1970
1969
1971
1969
1970
1971
en millions de dollars
Operations gouvernernentales, sauf les contributionsoffjcielles....................
195
209
170
213
225
204
Revenu divers(2)............................
406
510
451
499
557
531
Services commerciaux et autre operations
661
663
718
1,150
1,252
1,333
1,262
1,382
1,339
1,862
2,034
2,068
Total.....................................
Snide net ...................................
--600652729
(1) Les versements A des particuliers et institutions sont maintenant indiqués séparément A la section
des transferts des principaux tableaux de la balance des paiements.
(2)Y compris le revenu des placements a court terme et des placements divers a long tense ainsi que sur
tous les services liCs aux operations internationales des banques et des compagnies d'assurance.
Par suite du chevauchement de differentes zones géographiques, y compris le Canada, les montants
des recettes et des dépenses entre le Canada et l'étranger me doivent pas etre considérés canine
des flux de gains nets.
Pour ce qui est des autres services, les recettes ou Litre des voyages et des transports ont
augmenté d'environ 5 %. Les recettes des voyages ont presque atteint 1,300 millions dedollars, tandis
que les recettes des transports, quelque peu soutenues par la grève des débardeurs aux Etats-Unis, ont
tteint 1,170 millions de dollars. Par contre, les recettes au titre d'autres services ont diminué
ir se fixer 1,339 millions de dollars,la suite de is diminution des recettes provenant de gou.:inements étrangers, et une reduction des revenus divers. La balance canadienne des operations cou
t1:tes s'est détériorée en 1971 et Ce, dana les cinq principales regions du monde, alors que le solde
commerce de marchandises diminuait pour toutes lea regions a l'exceptlon des Etats-Unis.
Le deficit du coupLe courant avec les Etats-Unis a augmenté de 28 % pour s'établir A 368 millions de dollars. Cette détérioration s'explique entirement par les operations sur invisibles, dont
le deficit a progresse de 10 % pour s'élever A 1,468 millions de dollars. Parmi les postes des services qui ont agi directement sur cette variation, ii faut citer une diminution des recettes au titre
d'autres sarvices et une augmentation légèrement supérieure 4 170 millions de dollars des intéréts et
des dividendes et des autres palements au Litre de services. L'excédent du commerce des marchandises
a augmente de 47 millions de dollars pour s'établir A 1,100 millions de dollars A is suite d'une progression de 11 % des exportations et des importations par rapport a l'annee précédente. A la suite de
1 'augmentation des quotas d' importation par les Eta ts-Unis, les ventes de pétrole brut ont progressé
et les exportations de gaz naturel ant également avancé tandis que les llvraisons de sciages connaissaient une avance sensible gthce a la prospérité que connait la construction domiciliaire aux EtatsUnis. Les exportations de vehicules A moteur et de leurs moteurs et pièces ainsi que celles d'aluminium ont Cgalement augmenté, tandis que les livraisons de mineral de fer et de nickel ant diminué. Du
côtC des importations, les véhicules A moteur et leurs moteurs et pièces viennent en téte avec une
progression de 25 '/l. Lea importations de machines agricoles, de materiel de telecommunication et de
materiel de bureau ont augmenté, Landis que lea achats d'aéronefs et de leurs moteurs et pièces connaissalent une chute.
L'excédent du compte courant avec le Royaume-Uni a baisse d'un tiers pour se fixer A 467 ciiilions de dollars a la suite principalement d'une baisse de l'excédent du commerce des merchandises qui
se fixe ainsi A 549 millions de dollars. Les exportations de marchandises (1,377 millions de dollars)
ont diminuC par rapport A l'année precedente tandis que les importations ont avancé de 13 % pour atteindre 828 millions de dollars. Tous les pastes des services et des transferts, a l'exception de celui
des "autres operations au titre des services" ant contribue a l'accroissement du deficit sur invisibles, qul atteint ainsi 82 millions de dollars.
Avec les pays du reste de la zone sterling, l'excédent du compte courant eat tombé a 136 mil. lions de dollars. L'excédent du commerce des marchandises a baissé de moitie pour s'établir a 79 millions de dollars alors que les exportations baissaient de 78 millions pour s'établir a 707 millions de
dollars, tandis que les importations restaient inchangées: 628 millions de dollars. L'excedent du
- 14
Compte courant, 1971
Zone
Commerce
de
,,, rchan
dises
Production d'or
disponible
pour
lexportat ion
Tourisme
Fret
Intér8ts
et
et
ividendes transports
Autres
opérations au
titre des
services
S
Tot
ransferts
Total
tonY
en
millions
de
dollars
distribution en pourcentages
Importance relative des postes du compte courant, par zone
Etats-Unis:
Recettes ...................
Paiements..................
79.8
70.7
(1)
-
Royauine-Uni:
Recettes ...................71.6
Paiements..................56.8
-
Reste de Is zone sterling:
Recettes ...................64.7
Paiements.................. 65.7
-
-
-
1'
Autres pays deO.C.D.E.
(Europe)
Recettes ................... 78.0
Paieinents ..................59.9
-
Autres pays:
Recettes ................... 81.5
Pafements..................76.0
-
Ensemble des pays:
Recettes ...................78.1
Paiements .................. 69.1
0.4
-
-
7.62.3
6.08.9
4.1
3.9
4.5
9.4
1.7
1.1
100.0
100.0
15,045
15,413
2.21.4
11.97.1
6.3
8.2
15.0
10.3
3.5
5.7
100.0
100.0
1,924
1,457
2.17.9
7.50.4
7.5
7.1
10.0
4.9
7.8
14.4
100.0
100.0
1,093
957
2.61.7
10.96.1
8.0
8.7
6.1
11.8
3.6
2.6
100.0
100.0
1,992
2,241
1.21.8
3.20.2
7.4
6.6
5.5
6.7
2.6
7.3
100.0
100.0
2,585
2,434
5.72.4
6.67.2
5.1
5.1
5.9
9.2
2.4
2.8
100.0
100.0
1S
Importance relative des zones, par poste du compte courant
Etats -Unis:
Recettes...................
Paiements ..................
67.6
70.2
Royaome-Uni:
Recettes ...................
Paiements ..................
7.8
5.3
Reste de la zone sterling:
Recettes ..................
Paiements..................
4.0
4.0
Autres pays de 1'O.C.D.E.
(Europe):
Recettes ...................
Psietnents..................
8.7
8.6
Autres pays:
Recettes .................. .
Paiements..................
. 1.9
11.9
Ensemble des pays:
Recettes................... 100.0
Pajements.................. 100.0
(1)
-
-
-
-
-
100.0
-
88.5
62.1
64.2
84.6
52.6
52.7
50.6
69.7
46.4
27.0
66.6
68.5
15,045
15,413
3.3
11.6
5.0
6.4
10.4
10.4
21.5
7.3
12.3
13.3
8.5
6.5
1,924
1,457
1.8
4.8
16.0
0.3
7.0
5.9
8.2
2.3
15.7
22.1
4.8
4.2
1,093
957
4.1
16.3
6.2
8.4
13.7
17.1
9.0
12.8
13.1
9.3
8.7
10.0
1,992
2,261
2.3
5.2
8.6
0.3
16.3
13.9
10.7
7.9
12.5
28.3
11.4
10.8
2,585
2,434
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
100.0
en millions de dollars
Total, par poste:
Recettes .................. .17,746 901,2965451,1701,33954322,729
Paiements ..................15,552 -1,4971,6131,1472,068625
(1) La production d'or disponible pour lexportation na pas fait lobjet de repartition bilatCrale; die figu
globalement a la rubrique 'Ensemble des pays".
22,729(1)
22,502
- 15 -
nrnerce des marchandises avec l'Australie s'est élevé A 57 millions de dollars, et celui avec l'Inde,
106 millions; ces deux pays font partie des plus importants marches d'exportation de ce groupe de
pvs, tandis que les deficits avec Hong Kong et le Nigeria ont progresse. L'augmentation des recettes
sus forme d' intérts et de dividendes, "d'autres services" et de capitaux des immigrants, ont porte
1'xc6dent sur invisibles A 57 millions de dollars.
Le deficit du compte courant avec les pays européens de l'O.C.D.E. a grimpe de 9 millions de
dollars en 1970 a 249 millions en 1971 alors que l'excédent sur les marchandises a diminué exactement
de moitié pour s'établir a 211 millions de dollars. Par suite du ralentissement économique sur ces
marches européens, les exportations de marchandises ont diminué pour s'établir a 1,553 millions de dollars. Les importations ont avancé de 12 7. pour se fixer a 1,342 millions de dollars. Le solde du
commerce des marchandises avec l'Allemagne de l'Ouest a subi un revirement, passant d'un excédent de 17
millions de dollars en 1970 A un deficit de 110 millions de dollars, tandis que le deficit avec la
France atteignait 57 millions de dollars. Tous les éléments des postes a l'exception des "autres opérations au titre des services" et les successions et les capitaux des immigrants ont contribué a l'accroissement du deficit sur invisibles, qui s'élve ainsi a 460 millions de dollars.
L'excédent du compte courant avec les "autres pays" a connu une baisse importante (60 7.) pour
s'établir a 151 millions de dollars, baisse entirement imputable au commerce des marchandises. IJne
augmentation de 26 7. des importations a plus que compensé une augmentation de 5 'I,, des exportations,
ce qui s'est soldé par une reduction supérieure a 50 7. de l'excédent du commerce des marchandises, gui
n'atteint plus que 255 millions de dollars. A la suite d'un ralentissement de la demande du Japon
combinée a une campagne d'exportation lancée dana ce pays, sur le commerce des marchandises,
d'un montant de 231 millions de dollars en 1970, soit environ 40 7. du commerce pour cette region, s'est
transformé en un deficit de 10 millions de dollars. Avec Ia République populaire de Chine et 1'IJRSS,
on devait enregistrer une augmentation de l'excédent du commerce de marchandises de 181 millions et de
113 millions de dollars respectivement, a la suite de l'augmentation des livraisons de blé A ces deux
pays. Pour le Venezuela, on a observe une augmentation du deficit du commerce de marchandises qui passe ainsi a 266 millions de dollars, augmentation presque entièrement imputable a la progression des
importations de pétrole. Pour ce qui est des invisibles, le deficit est tombd a 104 millions de dollars alors que lea recettes ont progressé de 9 7. pour atteindre 479 millions de dollars tandis que les
paiements baissaient a peine pour se fixer a 583 millions de dollars.
Mouvements de capitaux
Las mouvements de capitaux entre le Canada et lea autres pays Se sont soldés en 1971 par une
entrée nette de 550 millions de dollars, soft 80 millions de plus qu'en 1970. Lea entrées de capitaux
a long terme ont diminué de 260 millions de dollars par rapport a celles de 1970 pour s'établir a 478
millions de dollars, tandis que les mouvements de capitaux a court terme ont donnC lieu a une entrée
de 72 mi1lons de dollars, ce qui représente une variation de 340 millions de dollars par rapport a la
sortie nette observée en 1970. L'entrée nette de capitaux, combinée a un excédent de 227 millions de
dollars du compte courant et a une tranche de 119 millions de droits de tirage spéciaux, a entrafné
une augmentation de 896 millions de dollars de l'actif monétaire officiel net du Canada.
On certain ralentissement dans lea ventes des nouvelles valeurs mobili&res canadiennes a l'étranger et de trs larges remboursements de valeurs canadiennes détenues par les non-residents ont ete
lea principaux facteurs de la diminution des entrées de capitaux a long terme. Lea autres facteurs
importants ont dté: une augmentation des avances dans le cadre des programmes de prét-bail du gouvernement du Canada au quatrime trimestre, et une augmentation des credits a l'exportation consentis directement ou indirectement aux risques du gouvernement du Canada au cours de l'année. Par contre, d'importantes entrées d'investissements directs étrangers au Canada au cours du premier et du quatrime
trimestre de l'année, ainsi que les ventes nettes relativement importantes de valeurs mobilires étrangres par des Canadiens au cours des quatre trimestre de l'année ont exercé un effet oppose sur le
solde des capitaux A long terme. Le résultat de l'ajustement des entrées réelles de capitaux a long
terme destinds a prendre en compte le calendrier des valeurs offertes figure dana l'état qui accompagne
le texte et qui indique que les emissions de valeurs livrées dépassaient les emissions offertes d'un
montant de 283 millions de dollars.
- 16 -
Mouvements de capitaux A long terme
Période
Aprs ajustement destine A
Mouvement tenir compte
reeldes periodes
ot1 lee valeurs
ont été offertes
en millions de dollars
..............
+ 2,105
+
738
+
478
+ 1,957
+
386
+
195
1970
1..........
II..........
III..........
IV..........
+
+
+
630
47
110
45
+
+
-
580
169
19
44
1971
I..........
II
III
IV..........
+
+
+
+
263
27
5
183
+
+
+
140
16
25
46
1969
1970
1971
..............
..............
..........
..........
Le renversement des sorties de caritaux A court terme en 1970 en une entré: de
72 millions de dollars en 1971 est imputble principalement A une reduction de 9i.
millions de dollars des avoirs canadiens ii
soldes bancaires étrangers, et d'autres
capitaux A court terme A l'etranger. A
ceci sont venues s'ajouter des augmentations des avoirs des non-residents sous
forine de dépôts en dollars canadiens et
d'engagements A vue du gouvernement, de
mme que des entrées nettes resultant du
comerce des instruments du marché monétaire. Ces entrées ont eté en grande partie
compensées par une sortie de 1,110 millions
de dollars au titre des "autres operations
sur capitaux A court terme" qui est particulirement mise en evidence dans les montants A recevoir et A payer entre sociêtés
et autres, et le poste comptable qui représente la difference entre lee postes figurent du compte courant et du compte de capita 1.
-
Les operations par l'intermédiaire
des banques canadiennes A charte ont joué
un r6le important dans les mouvernents du
compte de capital. Lee avoirs nets au comptant des créances en devises étrangres (A l'exception de
l'or) des banques canadiennes A chartes auprès des non-residents ont connu une chute nrquée de 1,404
millions de dollars au cours de l'année en ce qui concerne leurs transactions (alors que les avoirs
auprès des Canadieris ont augmenté de 1,427 millions de dollars ce qui donne une augmentation globah
de 23 millions de dollars). L'entrée provenant des transactions des banques canadiennes A charte avu
les non-residents ne peut-tre isolée dans les tableaux de la balance des paiements. Par suite de I
tendance generale et de la similitude de comportement des avoirs en devises etrangères des residents
canadiens, qu'ils soient comptés directement auprs des banques A charte au Canada ou auprs des bar:ques canadiennes et étrangres A l'étranger, on a pris l'habitude de considérer toutes les operations
en devises étrangAres des banques A charte comme des operations se faisant A l'extérieur du Canada, et
d'indiquer les transactions des residents avec les banques A l'interieur du cadre du compte de capital.
Le compte de capital comprend par consequent une sortie de 23 millions de dollars en 1971 qui représente l'augmentation des avoirs nets au comptant en devises etrangAres des banques A la fois auprAs
des residents et des non-residents, et une entrée de 1,427 millions de dollars, au titre de la baisse
nette de la position des banques auprAs des residents, et qui se compose d'une baisse de 43 millions
de dollars des avoirs et de 1,470 millions de dollars des engagements. L'entrée nette de 1,404 millions
de dollars qui en résulte est la meme que l'on aurait obtenue par la méthode consistant A mesurer
directement les transactions des banques A charte avec les non-residents. Ces transactions montrent que
lee avoirs auprès des residents des Etats-Unis ont diminué de 934 millions de dollars tandis que les
avoirs auprAs des residents d'autres pays ont augmente de 319 millions. Lee engagements envers lee
residents des Etats-Unis ont augmenté de 592 millions de dollars, et ceux envers d'autres pays, de 197
millions.
S
Investissements directs
Les premiAres estintions indiquent en 1971 l'entrée nette sous forme d'investissements directs
a dépassé 900 millions de dollars et a donné lieu A l'entrée nette la plus importante jamais observée.
Les investisseurs américains ont compté pour environ 65 7. de ce total, et ils ont dirigé la plus grande
partie de ce capital vers l'industrie du pétrole et du gaz naturel et vers Pindustrie minire. Par
opposition, la plus grande partie des entrées de capitaux en provenance d'Europe continentale et du
Japon est allCe au secteur économique des industries manufacturières.
Les transactions avec lee non-residents au quatrième trimestre ont donné lieu A une entrée nette
de capitaux de 290 millions de dollars pour les entreprises canadiennes contrôlées par les etrangers,
c'est-A-dire une augmentation de 160 millions par rapport au trimestre précédent. L'entrée nette de
capitaux en provenance des Etats-Unis, qui représente environ 75 7. de l'entrée totale, comprenait quel- ques importantes operations exceptionnelles; ces dernières ont donné lieu A une importante entrée nette
et comprennent le refinancement d'installations achetées ou construites plus tat, ainsi que le réinvestissement de dividendes. Les investisseurs rCsidant au Royaume-Uni ont représente pour un peu moms
5
- 17 -
.Avoirs et engagements en devises étrangères au Canada des sieges sociaux et des succursales
des banques A charte, 1968-1971
Operations nettes
1968
1969
1970
Mon tan t
a la
1971
fin de
1971
1971
11illlv
en million s de dollars
Avoirsauprès des residents:
Des Etats-Unis .............
D'autres pays ..............
167
725
815
1,395
Total, non-residents .....
892
2,210
49
215
216
843
2,425
1,573
296
701
339
1,365
22
1,213
592
197
405
1,704
1,235
789
-
141
330
792
445
951
519
-453
208
Total, Canada ......(a)
189
1,237
101
Total ................
594
2,941
1,336
Canada .............. ...(b)
-
Total ..................
Engagements envers lee résidents:
Des Etats-ilnis .............
D'autres pays ..............
-
Thtai, non-residents
Canada - depots "swap" .....
- autres ............
-
33
934
1,390319
-
1,357
-
224
123
-
-
615
-
-
-
-
-
43
658
-
737
115
-
852
-
121
120
-
53
74
1
21
23
240
2,147
4,861
217
7,008
22
1,152
-
-
77
117
913
-
78
138
195
8,160
37
140
282
67
412
84
1,424
4,872
103
349
496
6,296
-
180
134
732
975
-
314
1,707
182
8,003
-
-
65
94
-
159
-
-
204
76
-
1,470
-
661
-
280
681
-
820
-
177
-
-
61
-
-
-
-
114
101
-
215
-
134
-
-
Avoirs nets auprès des rdsidents:
Des Etats-Unis .............463 476- 55 - 1,526 - 672 - 84 - 335 - 435 723
D'autres pays ..............24 30177122 - 21 - 20 7156- 11
Total, non-residents 487506122 - 1,404 - 693 - 104 - 328 - 279 712
Canada ......................- 238 - 1,022 1151,427600203332292- 555
Total ..............(a) 249 -51623723 - 9399413157
.
Nota: Le present tat indique les effets des operations oancaires en devises étrangères des banques
a charte Canadiennes sur la balance des paiements du Canada. Comme il est indiquC en page 14
du bulletin portant sur le deuxième tritnestre de 1965, les sonunes qui correspondent a la lettre
"a" sont comprises dans le poste D 17.1 (ainsi, en 1971, elles se sont soldCes par une entrée
nette de 1,447 millions de dollars, résultat d'une diminution de 1,470 millions des avoirs des
residents sous forms de ddpôts en devises etrangères dane les banques a charte au Canada,
et d'une augmentation de 23 millions de dollars des avoirs nets en devises &trangères de ces
institutions). Lee soinmes qui correspondent A la lettre "b" sont comprises dana lea postes D
13 et D 17.5 (ainsi, en 1971, elles constituent une sortie globale de 43 millions de dollars).
Au total, ces somnies equivalent C l'entrée de 1,404 millions de dollars qui représente la
diminution des actifs nets des banques auprès de tous Les non-residents. Lee chiffres des opérations se fondent sur les données publiées chaque mois dans le "Revue de la Banque du Canada",
mais on les a ajustés de façon C éliminer les changeinents de valeur imputables C la fluctuation
des cours du change. Ii convient de noter egalement que la série ci-dessus présente une
solution de continuité du fait que le bilan-or est compris dans les données relatives aux
devises etrangères jusqu'C la fin mars 1968, et qu'il en eat exclus depuis.
- 18 -
de 10 'I. du total de l'entrée nette totale, landis que le reste provenait d'autres pays, principa1emcr
d'Europe continentale. Si l'on avail ajusté les entrées nettes sous forme dti nves tissements diret
de façon a en exclure les transactions spéciales mentionnées ci-dessus qui ne contribuent ni
formation courante de capital au Canada iii aux besoins normaux des fonds de roulement, les entrcs
nettes qu'on aurait obtenues auralent été de l'ordre de 220 millions de dollars pour l'ensemble ds
pays, dont 170 millions de dollars en provenance des Etats-linis. La plus grande partie de l'entrée
nette de capital est allée aux industries du secteur primaire, l'industrie du pétrole et du gaz naturel
avec l'industrie minière se partageant A peu prs de façon égale plus de 80 % de l'entrée netle. D'imse diriger vers l'industrie des pates er papier.
portantes entrées de capitaux ont continue
ai
a
Selon les premires estimations, les sorties nettes de capitaux dans le cadre des investissements directs canadiens a l'étranger se Sont élevCes en 1971 315 millions de dollars. Environ 55 7
de ce total sont allés aux tats-Unis, 20 70, au Royaume-Uni et vera l'Europe continentals, landis que
le reste allait principalement aux pays du Commonwealth. La plus grands partie, et de loin, des sorties
nettes provenait du secteur minier, bien que la part de l'industrie du pétrole et du gaz naturel et de
l'industrie des transports soit également importante.
a
augmenter les investissements
Lea Sorties nettes de capitaux A long terme du Canada destinées
65 millions de dollars au quatrime trimestre
directs canadiens dans d'autres pays se sont élevées
recevoir la plus grande partie des capitaux canadiens
1971. Ce sont les Etats-Unis qui ont continue
destinés aux investissements directs, les sorties neltes au quatrième trimestre représentant environ
45 7 du total.jmprtance des sorties nettes vers le Royaume-Uni, l'Europe continentals et tous les
autres pays n'a pas subi de modification importante. Les soclétés investissant dans le secteur minier
ont compté pour un peu plus de 35 7., de toutes les sorties, landis que les industries manufacturières,
l'industrie du pétrole et du gaz naturel et les services d'utilité publique Se partageaient le solde
de 65 %.
a
a
11 convient de noter que l'on a apporté une revision importante aux chiffres du troisième tnmestre afin de prendre en compte la nationalisation, le 15 juillet, de la société Demerara Bauxite
une compagnie canadienne. Selon les terines de i'accord, le gouCompany of Guyana, qui appartenait
l'ancien propniétaire canadien un montant d'environ 53.5 millions de
vernement de la Guyane paiera
dollars américains sur une période de plusieurs années. Cette reduction des investissements directs
canadiens
l'étranger a été compensée par l'acquisition d'un avoir auprès du gouvernement de ia Guyan,
qui figure comme une sortie dans les "autres operations en capital a long terme".
a
a
a
Operations sur valeurs mobilires
Les operations sur valeurs mobi1ires en portefeullie ont donné lieu en 1971 a des entrées
nettes de 387 millions de dollars continuant ainsi la baisse observCe en 1970 et passant de 1,806 millions de dollars en 1969 a 611 millions. Les entrées provenant des ventes de nouvelles emissions canadiennes a l'étranger, d'un montant de 1,170 millions de dollars, ont continue de baisser par rapport
aux entrées de 1970 (1,219 millions de dollars) qui étaient déjâ assez basses, tandis que les remboursements en 1971, soil 728 millions de dollars, atteignaient un niveau record. La combinaison de ces
l'etranger de nouvelles emissions et le
divers facteurs, c'est-à-dire le niveau modéré des ventes
niveau élevé des remboursements de valeurs mobilières, s'est traduit par fait que les nouveaux financements étrangers ont atteint leur plus bas niveau depuis 1962. Le commerce des valeurs mobi1ires
ces diminutions des entrées en portefeuille, par Suite
canadiennes en cours a également contribué
d'une augmentation de 65 millions de dollars des sorties nettes qui passent de 186 millions en 1970 a
251 millions de dollars. Par contre, lea operations sun les valeurs mobilires etrangères ont donné
lieu a une augmentation appreciable des entrées, les Canadiens ayant réduit leurs avoirs en valeur
mobilières étrangres en circulation de 243 millions de dollars, c'est-a-dire 160 millions de plus
que le chiffre des ventes nettes en 1970 de 83 millions de dollars. Cette entrée a ete en partie cornpensée par une progression des ventes de nouvelles valeurs etrangères au Canada puisque ces dernières
sont passCes de 32 millions en 1970 a 57 millions de dollars, landis que les remboursements de valeurs
mobilires Ctrangères détenues par les Canadiens étaient estimées a 10 millions de dollars.
a
a
a
Lea differences entre lea taux d'intérét
long terms entre is Canada et les autres pays, qui
s'étaient atténuCes en 1970 par rapport au niveau de 1969, ont continue I fournir aux emprunteurs canadiens peu de raisons d'augtnenter leurs offres a l'étranger. De ce fait, bien que toutes les emissions
relatives
la dette obligataire et aux valeurs canadierines aient progressé légèrement en 1971, les
ventes aux non-residents (1,170 millions de dollars) ont diminué de façon modérée par rapport
ce1.
de 1970. Cette diminution, qui était plus particulirement remarquable en termes d'émissions offerL
décourager l'augmenen 1971, cadrait avec Ia politique générale du gouvernement du Canada destinée
long terms
l'étranger, et l'ensemble des ventes sernble indiquer que si l'on
tation des emprunts
eu davantage recours aux marches etrangers c'était surtout pour maintenir les lignes de credit, et
a
a
a
a
a
- 19 -
.
F
j
Nouvelles emissions d'obligations canadiennes
vendues aux residents des Etats-Unis
lorsque le marché canadien ne pouvait rapidement absorber la nouvelle emission. Les
emprunts des sociétés A itetranger ont dimiNon
IiriodeOffertesLivrées
nué de 149 millions de dollars en 1971 pour
Iivrées(l)
s'établir A 389 millions. Les ventes de
en millions de dollars
nouvelles emissions provinciales d'obligations directes et garantie aux non-r6si19691,1721,320
dents ont augmenté de 177 millions de dol1970627979
423
lars pour atteindre 702 millions, tandis
1971582865
140
que les nouvelles emissions municipales
1970I..,,366416
725
placees A l'etranger diminuaient de 40 tnilII•...2124
603
lions de dollars pour se fixer A 25 muIII....183274
512
lions; en 1970 ii y avait eu d'importantes
IV....76165
423
ventes dtémissions aux non-residents au
cours du premier et du second trimestre.
300
19711.,..89212
Les remboursements de valeurs canadiennes
II....278321
257
détenues A l'étranger ont atteint 728 nilIII....182162
277
lions de dollars, soit 245 millions de plus
IV33
..,.
170
140
qu'en 1970. Le rythme élevé de rembourse(1) A la fin de La période.
ment peut Otre attribué A un calendrier
chargé des échéances de remboursement pour
les obligations provinciales détenues par les non-residents au cours du second trimestre, et au rythme
relativement Clevé des remboursements anticipés au cours du second trimestre.De plus, on a observe
une sortie supplémentaire au quatrième trimestre A la suite du rglexnent des effets A long terme de
l'Atlantic Acceptance Corporation.
La part des valeurs mobilières vendues A l'étranger et libellées en devises canadiennes a augmenté en 1971 par rapport A 1970 et 1969. En 1969,les ventes d'émissions A l'étranger libellées en
dollars canadiens représentaient 5 7. du total, cette proportion passait A 9 7. en 1970; en 1971 cependant des emissions en dollars canadiens se sont élevées A 14 7., dont 1/3 pour des pays autres que les
f:Ca ts-Unis,
OPERATIONS SUR PORTEFEUILLE DE VALEURS
MLLION$
DE
)OLLARS
600—
500-r
VLEURS CANADIENNES
-
---
-
Entrées
400—
-
-
300—
-
200—
-
:H -1j-
K
Sorties
200—
200—
-
VALEURS ETRANGRES
-
HH
200
-
Les sorties nettes resultant du
comerce des actions canadiennes en circulation, qui avaient commence en 1970, se
sont poursuivies A un rythme trAs légrement supérieur en 1971, alors que les rachats nets àtteignaient 157 millions de dollars contre 147 millions en 1970. Con tra irement A ce qui s'est passé en 1970 cependant, année oO la plus grande partie des
sorties nettes était dirigee vers les EtatsUnis, le Canada devait observer d'importantes sorties vers le Royaume-uni A la suite
de rachats nets d'actions d'un montant voisin de 100 millions de dollars. Les rachats
nets dt obli gati ons ont augmenté pour atteindre 94 millions de dollars, soit 55 millions
de plus qu'en 1970, année oi les sorties
étaient de 39 millions de dollars, dont la
plus grande partie dirigCe vets les EtatsUnis. Cet accroissement semble indiquer un
certain ntouvement imputable A des possibilités de réalisation de bénéfice grace A la
réévaluation du dollar canadien.
if
it
96919701971
La valeur des nouvelles emissions de
valeurs mobilières étrangères placées au
Canada a augmenté, passant de 32 millions de
dollars en 1970 A 57 millions en 1971. Cette augmentation s'explique en grande partie
par la vente, au quatrième trirnestre, au
Canada d'une emission de 25 millions de dollars canadiens par la Banque internationale
pour la reconstruction et le développnent.
Des reinboursements de valeurs étrangères
détenues par les Canadiens ont atteint 10
millions de dollars.
- 20 -
Le commerce sur les valeurs mobilières étrangères en circulation a donné lieu I une entrée
nette de 243 millions de dollars; il s'agit d'une importante progression par rapport au chiffre de U
millions de dollars pour 1970. Cette entrée a été distribuée uniformément au cours de l'année; c1
est le résultat principal d'importantes ventes nettes de valeurs américaines vera les Etats-Unis.
Un examen plus détaillé des mouvements internationaux de valeurs mobilières en 1971 figurera
dans l'édition de décembre de "Sales and Purchases of Securities Between Canada and Other Countries"
(n° 67-002 au catalogue de Statistique Canada), qui contiendra également des renseignements sur les
operations internationales en titres canadiens du marché monétaire A court terme.
Autres mouvements de capitaux A long terme
L'aide étrangère du gouveimement canadien consiste principalement en paiement de cotisations
reguliers aux organismes internationaux dont le Canada fait partie, en contributions officielles, en
prts intergouvernementaux, en souscriptions au capital d'organismes de placements et de lt a tt r ibu tion
de credits A l'exportation. Les cotisations et les contributions font partie des paiement de compte
courant du Canada, tandis que les autres operations, dans le mesure oi elles donnent naissance A des
avoirs aupras des non-residents, Sont pris en compte principalement dans lea mouvements A long terme.
Les sorties au titre des prts intergouvernementaux consentis par le Canada ont augmenté de
facon importante (27 millions de dollars) pour atteindre un total de 139 millions. Plus de 80 7. de ce
total sont allés aux pays du Commonwealth.
Lea prts et souscriptions aux organismes internationaux en 1971 Se sont élevés A 53 millions
de dollars, soit 21 millions de plus qu'en 1970. L'Association internationale de développement a reçu
50 millions du total qui a été payé SOUS la forme d'effets en dollars canadiens non négociables et ne
portant pas intérét. Les variations dans ces obligations canadiennes destinées a l'Association internationale de developpement et la Caribbean Regional Development Bank figurent au poste D14.2 du compte
de capital portant sur les engagements A vue du gouvernement du Canada.
En 1971, le Canada s'est vu rembourser un montant de 36 millions de dollars sur le capital
prêts intergouvernementaux consentis antérieurement. Des recettes de 20 millions, 9 millions, 5 ml]lions et 2 millions de dollars sont venues du Royaume-Uni, de France, des Pays-Bas et de Belgique.
plus du remboursement du capital, le compte des intérêts a donné lieu A des recettes de 24 millions (L
dollars en 1971. Ces recettes font partie du poste du compte courant qui porte sur les recettes du
Canada sous forme d'intérts et de dividendes.
Les recettes en provenances des hats-Unis relatives au traité du fleuve Columbia se soot élevées a 24 millions de dollars; elles constituent la dernière série parvenant échéance des obligations
du gouvernement des Etats-Unis A moyen terme non négociables acquises en vertu des dispositions du traite.
Les avances nettes en 1971 provenant du financement des credits a l'exportation ê moyen et long
terme consentis directement ou indirectement au risque du gouvernement du Canada, ont pratiquement doublé par rapport ê 1970 et ont atteint un niveau record de 231 millions de dollars. D'importantes avances pour l'achat de blé ont été faites ê la République populaire de Chine et a d'autres pays a économie
centralisée, de même qu'aux pays d'Aniérique latine et du Moyen-Orient; au total de ces avances s'élève
a 119 millions de dollars en 1971. Les sorties de credits destinées a la vente de marchandises autres
que le blé financées directement au risque du gouvernement ont augmenté de façon importante au cours de
l'année. Les sorties nettes destinées a des marchandises aurres que le blé financées a la fois par le
gouvernement et le secteur privé ont atteint le niveau record de 112 millions de dollars, Soit 38 millions de plus qu'en 1970. Une partie de cet aceroissement est imputable aux accords pour l'achat de
navires signés auparavant par un certain nombre de pays industrialisés. A la fin de l'année, lea mootants en cours des credits ê l'exportation s'Clevaient au total a 862 millions de dollars.
Les autres mouvements de capitaux a long terme, qui comprennent les prêts bancaires et autres
préts a long terme, les hypothèques et lea mouvements de fonds d'assurances, se sont traduits par une
sortie nette de 135 millions de dollars contre 157 millions en 1970. La nationalisation de la filiale
de l'Alcan Aluminum en Guyane et l'accord signé entre le gouvernment de ce pays et Alcan ont donné lieu
a une sortie de 55 millions de dollars. Une autre operation importante, qui s'est traduite par une
sortie eat le prêt par une banque ê charte canadienne d'un montant de 50 millions de dollars a la
B.I.R.D., destine ê des préts de développement économique au profit de pays menibres. Les autres prét
bancaires en dollars canadiens aux non-residents ont donné lieu ê une sortie de 40 millions de dolla
environ, tandis que des mouvements de fonds d'assurance se traduisaient par une sortie d'environ 30
millions, line entrée de l'ordre de 40 millions de dollars au titre des erigagments a long terme des
- 21 -
sciétés canadiennes envers les non-residents a en partie compensé ces sorties importantes.
uvements de caiitaux A court terme
Les mouvements de capitaux A court terme (A l'exception des variations de Pactif officiel monétaire net) ont donné lieu A une entrée nette de capitaux de 72 millions de dollars, ce qui constitue
un revirement de 340 millions de dollars par rapport A la sortie observée en 1970.
Les dépôts en dollars canadiens des non-residents ont augmente de 92 millions de dollars en
1971. Les residents des Etats-Unis, du Royaume-Uni et d'autres pays ont accru leurs avoirs de 22 millions, 9 millions et 61 millions de dollars respectivement. A la fin de l'année, les engagements de
dépôts envers les non-residents s'élevaient au total A environ 870 millions de dollars dont 510 millions
étaient détenus par lea residents des Etats-Unis, 80 millions par les residents du Royaume-Uni et 280
millions, par les residents des autres pays. Les engagements A vue du gouvernement du Canada sous la
forme de billets ne portant pas intérét émis en ferveur des organismes de placements internationaux ont
légèrement augmenté, c'est-A-dire d'un peu plus de 50 millions de dollars en 1971. Le montant en cours
A la fin de l'année était d'environ 57 millions de dollars.
TAUX D'INTERET REPRSENTATIFS
12-
COURT TERME EUROPE -
LONG TERME
- I I
--
CANADA
10—
.
/ 1
-
-
-
—
10
-
6
7__
-\! ATS-UNS
••'/
,.'
....
CANADA•.• '..J
.
. - 6
5—
—5
iIIHII!IHIIHIHIHIIIiIIIIIi
1969
1970
1971
1969
DIFFERNCES ENTRE LES TAUX OINTERT,
LONG TERME ET COURT TERME
a
-
CSNAD
2
i'"-•••-••.IN-
2. TAUX
IiIIIIIIIII
1969
Sources:World Financial Morkets Morgan Guaranty True? Company of New York,
Survey of Current Businesn' US Deportment of Commerce;
Bulletin statistique de Ia Bonque du Canada.
-
L /
J
IIII111111
111111111
J
1970
1971 *
a long terms
* Len nouvelles series ne sont pan structemene comparobles avec
celles portant sur les annCns antCrieur.
EUROPE
1ATS-UklS
2—\
LONG TERME
Etats-Unre Rendements den obligations de socrtCs amCricaines(Moody's, Aoa).
Canada. Rendements den obligations de sociétCs.
-
-..\-
A
Europe: Rendements des obligations internotronalen, emissions
vers ou ba fin du mors, pour lee socrdts europCennes,
donnAes en dollars -U.
..•'
J
1971*
NoTes I TAUX A COURT TERME
Europe: Taux des Eurodollars se définissant comme le taun privildgid offert
par len bongues pour les dépôts de 3 more 'a Londres (nero ou
b Ia fin du morn).
tats-Unis Taux cur IC marché Irbre,de New-York; titres de
socrétés financrres plocO drrectement pour 3
6 more.
Canada- Titres b 90 journ des socrets de finorice.
4
4
1970
D
- 22 -
Les variations des avoirs bancaires canadiens en devises éLrangres et d'autres capitaux 5 court
terme a l'étranger se sont soldées par une entrée nette de capitaux de 992 millions de dollars comparativement A une sortie de 376 millions en 1970. Une entrée netce trs importante (1,687 millions de dcllars) en provenance des Etars-Unis a été quelque peu compensée par des sorties nettes de 156 millions
vers le Royaume-Uni et de 539 millions de dollars vers lea autres pays. Ces mouvements sont conformes
aux variations des differences des taux d'intérêt aprs arbitrage entre le Canada et les Etats-linis et
l'Europe. Les avoirs canadiens de dépts "swap" ont baissé de façon considerable (951 millions de dollars) pour se fixer A la fin de l'année A 732 millions de dollars. Les entrées nettes par l'intermédiaire des banques A charte ont été en partie compensées par des sorties nettes destinées A reconstituer les soldes détenus directement A l'etranger par les Canadiens dams des banques étrangres.
AVOIRS PRIVES EN DEVISES IfTRAINIGILRES
6,000 -
MILLIONS DE DOLLARS
-
5,000 4,000
3,000 2,000 1,000
01IIIIII
96319651967196971
19641961481970
De façon génerale, lea importantes
ventes de titres canadiens du marchC monétaire A l'etranger observées au cours de la
dernière partie de 1970 me se sont pas prolongCes au cours du premier trimestre de
1971, ce qui a eu pour résultat d'entrarner
des sorties nettes au cours de la premire
moitié de 1971. Le volume global des échanges avec lea non-residents a quelque peu
baissé par rapport a celui de 1970. Il peut
sagir IA de la consequence d'une diminution
des differences entre lea taux
d'intérét aprs arbitrage entre le Canada et
les Etats-Unis (en l'occurrence, le plus important marché)
de méme que par l'accroissement
au deuxime trimestre des impôts retenus sur
lea effets escomptés rachetés avant l'échéanc e.
Lea operations sur lea titres des
sociétés de financement ont donné lieu en
1971 a des sorties nettes de 32 millions
dollars, ce qui contraste complètement avec l'entrée nette de 193 millions de dollars observée en 19H.
Au premier trimestre, les ventes vera lea Etats-Unis ont diminué et le marché des titres canadiens (Li.
les autres pays s'est réduit de facon importante ce qui s'est traduit par une sortie de 72 millions de
dollars alors que les emissions vendues a l'etranger au cours de la dernière partie de 1970 parvenaient
a échéance ou étaient rachetées. En dépit d'une entrée nette de 22 millions de dollars en provenance
des Etats-Unis au deuxime trimestre, ii y a eu globalement une petite sortie nette alors que les Cmissions parvenant a échéance et lea rachats d'autres pays continuaient. La sortie nette observée au
troisième trimestre et l'importante entrée nette au quatrième trimestre ont eu lieu principalement avec
les Etats-Unis. Lea ventes totales vers les Etats-Unis au cours des trois derniers trimestres ont diminué par rapport a la période correspondante de 1970, et cette tendance a suivi de prs lea differences
entre lea taux d'intCrêt après arbitrage des billets a 90 jours des sociétés de financement entre le
Canada et lea tats-Unis.
Apras avoir connu une importante augmentation en 1970, le commerce des effets commerciaux est
demeuré animé en 1971 et son volume a lCgèrement augmente. A la suite d'importants remboursements nets
au premier trimestre, les ventes wit augmente au cours des trois derniers trimestres et se sont soldées
par une entrée nette de 37 millions de dollars pour l'ensemble de l'année. Tout comme en 1970, lea
operations sur lea acceptations bancaires ont joué un réle important dana l'augmentation du volume, bien
que l'importance des marches dana les pays autres que lea Etats-Unis, grande au cours des deux premiers
trimestre de 1970, ait dimunué en 1971.
Le commerce des autres titres a court terme, qui comprennent principalement les engagements des
administrations provinciales, municipales et locales, des banques et des sociétés de préts hypothécaires, ont donné lieu a une entrée nette de 75 millions de dollars, qui provenait ia encore presque entiarement des Etats-Unis. Les ventes ont suivi une progression modeste au cours de l'année jusqu'au quarrime trimestre alors que les ventes d'importants blocs de titres ont entratné une entrée nette exceptionnellement importante.
Les mouvements nets des bons du Trésor du gouvernement du Canada ont éte relativement peu importants et ont eu en grande partie un effet compensatoire, donnant lieu a une sortie nette de 3 millions
de dollars en 1971. En 1970, au contraire, on avait observe des sorties au cours des quatre trimestres
et leur total pour l'année avait etC de 73 millionsde dollars.
.
- 23 -
•Les operations sur les divers engagements des soclétés de financements ont donné lieu A une
sortie di 29 millions de dollars en 1971 contre 103 millions de dollars en 1970.
Toutes les autres operations sur
les capitaux a court terme se sont traduites
par une sortie nette de 1,110 millions de
Avoirs en
dollarsmprunts
dollars. Les avoirs en dollars canadians
canadiens
canadiens
des banques canadiennes a charte auprs des
court
non-désidents ont augmenté de 91 millions
des
Autres(l) Total
Période uanques a terme en
de dollars au cours de 1 année, comparatidevises
vement a une augmentation de 39 millions en
charte sur
etran
des non1970.La sortie observée est la consequence
g res
d'augmentations des d6p6ts en dollars canaresidents
diens auprs des non-residents de méme que
en millions de dollars
l'augmentation des prêts en dollars canadiens auprês des succursales etrangères.
378-29
+ 388
1970-39
Les mouvements plut6t importants et quelque
+6
1,025 1,110
91
1971
peu compensatoires observes au cours des
trois premiers trimestres s'expliquent en
353-316
19701+37
grande partie par les placements et les
+147+382
+ 245
II-10
rapatriements de d6p8ts en dollars canadiens
+ 208
14+196
III+2
auprès des non-residents, qui ont commence
65
158-291
Iv-68
en décembre 1970 at se Sont pousuivis
jusqu'en mars 1971. Au debut de mars, la
770
+35
508
1971I- 297
Banque du Canada a annoncé que les trans104
139-84
II+ 159
ferts de dépéts en dollars canadiens vers
608-372
+ 167
III+69
les pays autre que les Etats-Unis devaient
92
+230+116
IV-22
étre considérés comme sujets aux directives
annoncées en 1968 au sujet des operations
(1) Y compris les effets a payer et A recevoir entre
en devises étrangres.La plus grande parsocjétés et d'autre nature, ainsi que le poste comptie de la sortie de 91 millions de dollars
tthle représentant la difference entre les valeurs
est constituée par consequent par l'accroisL:regstrées pour le compte courant atIc cornpte de
sement des prts en dollars canadiens dans
Ics succursales A l'étranger, principalement
atix Etats-Unis. Les emprunts bancaires a
triris dosCanadiensontdoutid lieu A une entrée nette de 6 millions de dolcourttonicciiJvisilars contre 388 millions en 1970. Tous les autres éléments de ce compt& oflt donné lieu a une sortie
nette de 1,025 millions de dollars. Las augmentations des montants A recevoir entre sociétés et les
diminutions des montants a payer entre sociétés ont représenté une importante partie de la sortie de
capitaux, mais l'élément le plus important est constitué par le poste comptable qui regroupe les momtants non encore identifies.
Autre operations sur capitaux A court terme
-
.....
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
.
Bilan monétaire international officiel
Au 31 décembre 1971, l'actif monétaire official net du Canada s'établissait A 5,570 millions de
dollars E.-IJ., ce qui représente une augmentation de 891 millions de dollars E,-U, au cours de Pannée.
L'augmentation de 578 millions de dollars E.-IJ., des reserves au quatriame trimestre est la plus imporrante depuis le deuxième trimestre de 1970, époque A laquelle le ministre des Finances avait annoncé
que le dollar canadien ne serait plus maintenu dans les limites de 1 7 de sa valeur au pair de 92 1/2c
E.-U. L'augmentation du solde des avoirs officiels du Canada en dollars américains s'explique par des
achats de devises étrangres au cours du dernier trimestre de ltannée, alors que les marches du change
connaissaient un degre inhabituel d'incertitude.
Las avoirs en dollars américains ont augmenté d'un montant presque record: 1,039 millions de
dollars E.-U. Plus des 3/4 de cette augmentation ont eu lieu au cours des cinq derniers mois de l'année,
A la suite de l'annonce de nouvelles mesures économiques par les Etats-IJnis le 15 aotlt.
Las avoirs en autres devises convertibles ont diminué d'un million de dollars E. -U. pour se
fixer a 13 millions de dollars A la fin de l'année. Par contre, on a observe des variations relativement importantes dans lee avoirs au cours de l'annee; le point culminant a été atteint en mai, ott les
crs r
T,
rSentiiiL:t 18 rriillio:is lc H11.1 - s C.-U.
- 24 -
Au cours de l'année, les réserve
du Canada auprès du F.M.I. ont diminué de
338 millions de dollars E.-U. pour se fixLl
un total de 332 millions de dollars
Les tirages en dollars canadiens des pays
étrangers se sont élevés A 85 millions de
dollars E.-U., et us ont été plus qua cornpensé par des remboursements en dollars canadiens de tirages antérieurs d'un montant de
351 millions de dollars E.-U. Les ventes de
dollars canadiens par le Canada et par d'autres pays au F.M.1, en échange de droits de
tirages spéciaux se sont élevées66 millions de dollars et 5 millions de dollars
E. -U. respectivement. La Canada a reçu du
F.M.I. l'equivalent en dollars canadiens de
120 millions de dollars E. -U. pour des remboursements de montants en cours en vertu
des Accords Généraux d'Emprunt. Ce rembourcement n'a pas modifié l'actif du Canada
auprès du F.M.I.
Les avoirs canadiens de droits de tirages spéciaux (D,T.S.) s'élevaient A 372 dollars E.-U.
la fin de l'arrnée; ii s'agit IA d'une augmentation annuelle de 190 millions de dollars E.-U. Sur cette
augmentation, 118 millions de dollars E.-U,, devaient aller au Canada dans le cadre de son second tirage
de droits de tirages spéciaux le 1er janvier 1971.
On a observe une augmentation légrement supérieure A 1 million de dollars 1.-U. pour l'or monétaire au cours de l'année, dont le total passe ainsi a 792 millions de dollars E.-U. A la fin de Pannée.
L'ensemble des opéra tioms mentionnées ci-dessus a donné lieu a une augmentation gl
tif monétaire officiel net du Canada de 896 millions de dollars canadians au cours de 1'ann
La position du dollar canadien par rapport au dollar américain n'a connu que de tr? fluctuations au cours de la premire partie de l'année jusqu'au mois de juin, époque o1 le dollar canadien a subi une chute importante, supérieure A 1 7,, pour se fixer a son point le plus bas de l'année
(102.53 cents pour $1 E.-U.). La dollar canadien devait par la suite so redresser de façon continue pour
atteindre un sommet de 99.31 cents vers la fin de décembre.
Entre le 31 mai 1970 et la fin de 1971, le dollar canadien a conriu une réévaluation de plus de
7 'I, par rapport au dollar américain. Au cours de cette m&ne période, il a baissé par rapport au yen
japonais d'environ 6 7, et par rapport au mark allemand d'environ 4 7,, tandis qu'il augmentait par rapport A la livre sterling d'environ 1 . Par suite des changements très varies qui ont affecté le cours
du change des principales devises mondiales, 11 est opportun d'établir une mesure de ces cours dans Is
valeur extérieure du dollar canadien par rapport A l'ensemble de ces devises. Des problèmes de disponibilité des données ont oblige d'avoir recours a des statistiques comrnerciales bilatérales pour cette
mesure. Une comparaison du cours du change du dollar canadien par rapport aux devises de l'O.C,D.E,
semble indiquer une réévaluation réelle du dollar canadien d'environ 5 7 au cours de cette période de
19 mois. Par contre en 1971, il y a eu une baisse réelle d'environ 1 %, alors que la réévaluation
importante des devises des pays d'outre-mer a été en grande partie compensée par la diminution beaucoup
moms importante mais caractérisée par un coefficient de pondération trs élevé du dollar amdricain par
rapport au dollar canadien.
La dollar américain a terme pour livraison A 90 jours est passé par rapport au dollar canadien
d'une prime de 1.03 7 en février a un escompte de 1.39 7, en juin et juillet.
La taux a terme a augmenté
fortement en septembre, mais ii a de nouveau baissé en décembre pour donner lieu a un escompte de
0.61 . Une prime sur le dollar américain a terme dirninue le rendement apras arbitrage de l'investissement des non-residents en dollars canadiens.
STATISTIQUES DE LA BALANCE
CANADIENNE DES PAIEMENTS INTERNATIONAUX
TABLEAUX
.
- 26 -
TABLFJIU 1. BALANCE CANADIENNE DES PAIEI4ENTS TNTERRATIONAUX(1
Compte courant
1969
NO
NO
de
de
ligne compte
1910
Detail
I
II
III
IV
I
II
en millions de dollars
Recettes courantes
A
2
3
4
5
6
7
I
Exportation de marchandtses (après ajustement)(2) ........... 3,450
3,803
3,542
4,037
3,9254,504
3
4
S
6
(3)11
Recettes au titre de services
Production dor disponible pour lexportat ion ............. 31
Voyages................................................... 86
tntdrDtsordividendes .................................... 103
Transports................................................213
Autresrecettes au titre des services ..................... 295
Total des recettes au titre des services................ 728
28
250
121
242
313
954
27
581
92
233
311
1,250
22
157
135
247
337
898
2526
109297
111122
247299
337354
8291,098
Total partiel pour lexporration de biens et de
services............................................ 4,178
4,757
4,792
4,935
4,7545,602
8
9
10
7
ii
Recettes de transfert
Capiraux des inanigrants et successions....................63
Versements I des particuliers Ct institutions(4)
23
101
24
110
24
92
24
72102
2528
11
12
Totaldesrecettescourantes............................ 4,264
4,882
4,926
5,051
4,8515,732
Paiements courants
8
12
1
Importations de marchandiscs (apris ajustement) (2).......... 3,228
3,716
3,311
3,752
3,
13
14
15
16
17
4
5
6
(3)11
Pateinents su titre des services
voyages................................................... 268
Tntérêtsetdividendes .................................... 304
transports ................................................ 2 10
Autres psiements au titre des services....................439
Total des paiements autitre desservices...............1,221
341
322
269
516
1,448
476
297
252
452
1,477
207
443
265
455
1,370
21
390
229
506497
1,4381,525
Total partiel pour l'importation de biens et do
services............................................4,449
5,164
4,788
5,1.22
4,7415,397
18
19
20
21
7
(3)11
9
Paienients de transfert
Capitaux des emigrants et successions.....................43
52
Versenients I des particuliera et institutions (4)
Contributionsofficielles .................................16
48
50
49
60
50
46
53
52
33
4047
5254
3142
22
12
Totaldespaiernentscourants............................4,560
5,311
4,944
5,260
4,8645,540
Conanerce marchandises ....................................... + 222
+87
+ 231
+ 285
+ 622+ 632
24
25
26
27
28
29
Operations au titre des services
Production d'or disporiible pour l'exportstion .............+31
Voyages...................................................- 182
Intdrêtsetdividendes ....................................-201
Transports................................................+3
Autres operations au titre des services ...................- 144
Solde des operations so titre des services ..............- 493
+28
-91
-201
-27
203
- 494
+27
+ 105
-205
-19
- 135
- 227
+22
-50
- 308
-18
- 118
- 472
30
Solde sotitre des biens et services..................- 271
- 407
+4
- 187
+13+ 205
31
Transferts nets.............................................-25
-22
22
-22
-26-11
- 429
-18
- 209
-13+ 1.
C
23
32
(1)
(2)
(3)
Solde do compte courant
1
4
Soldetotalduconiptecourant.......................- 296
+25+26
- 204-87
-279-226
-1-18+3
- 169- 143
- 609- 427
Pour 1969, 1970 et 1971, ii sagit de donndes prdliminaires.
Chifires du conanerce extdrieur du Canada comportant certains ajuatements de valeur et de pdriodes nCcessitds par In
balance des psiements; voir au Tableau 6.
En partie.
.
- 27 -
TABLEAU l. BAlANCE CANADIET4NE DES PAT EMENTS INTERNATIONAUX( I)
Compte courant
III
I
No
1971
1970
1970
1969
No
de
ligne
de
compte
TV
III
II
I
IV
1971
en million de dollars
A
4,034
4,287
4,060
4,657
4,334
4,695
14,832
16,750
17,746
1
1
22
639
126
283
343
1,413
23
189
167
292
348
1,019
25
113
142
253
329
862
21
300
128
303
341
1,093
22
689
116
303
346
1,474
22
194
159
311
325
1,011
108
1,074
451
935
1,262
3,830
96
1,234
526
1,121
1,382
4,359
90
1,296
545
1,170
1,339
4,440
3
4
5
6
(3)11
2
3
4
5
6
7
5,447
5,306
4,922
5,750
5,808
5,706
18,662
21,109
22,186
123
26
92
28
89
26
106
27
134
29
102
30
366
95
389
107
431
112
7
(3)11
9
10
5,596
5,426
5,037
5,883
5,971
5,838
19,123
21,605
22,729
12
11
8
B
318
3,340
3,399
4,130
3,745
4,278
14,007
13,833
15,552
1
12
5
314
364
239
516
1,433
378
347
300
502
1,527
552
350
299
524
1,725
253
552
309
526
1,640
1,292
1,366
996
1,862
5,516
1,460
1,523
1,084
2,034
6,101
1,497
1,613
1,147
2,068
6,325
4
278
515
1,694
220
427
281
516
1,444
13
14
15
16
17
5,012
4,784
4,832
5,657
5,470
5,918
19,523
19,934
21,877
61
52
79
51
53
49
41
54
38
47
56
32
58
57
66
53
58
65
204
204
144
199
211
201
199
225
201
7
11
9
19
20
21
5,206
4,937
4,965
5,792
5,651
6,094
20,075
20,545
22,502
12
22
1
23
.
358
5
6
(3)11
18
C
.
+ 716
+ 947
+ 661
4-527
+ 589
+ 417
4825
+ 2,917
42,194
+22
+96
423
-31
+25
- 201
+21
-78
+22
+ 137
+22
-59
-260
411
-168
- 425
-222
+14
-187
- 571
-219
+3
-161
- 434
-234
+ 4
- 180
- 251.
-393
+ 2
-201
- 629
+96
-226
-997
+37
-652
- 1,742
+90
-201
-232
45
-172
- 281
+108
-218
-915
-61
-600
- 1,686
-1,068
+23
-729
- 1,885
24
25
26
27
28
29
+ 435
4 522
+
90
+93
4 338
- 212
-861
+ 1,175
+309
30
-43
-33
-18
-2
-18
-44
-91
-115
-82
31
392
+ 489
+72
+91
+ 320
- 256
-952
+ 1,060
4227
4
32
es versements a oes particuliers comprennent les pensions. Dans les publications antérieures au 1 trimestre de 1970,
l'ensemble de ce poste était pris en compte B la ligne des "autres operations courantes".
- 28 -
TABLEAU
I. BALANCE CANADIENNE DES PAIE14E:
Compte de capital(H
NO
NO
de
de
ligne compte
1969
Detail
J
1.
ii
1970
xv
iii
i
ii
-
en millions de dollars
0
33
34
1
2
Investissements directs(6)
AuCanada...................................................
Aletranger................................................
Commerce des valeurs mobitlres
Valeurs canadiennes
Obligationsencirculation ................................
Actionsencirculation ....................................
Nouvelles emissions .......................................
Rachats.......................... ........................ .
Valeurs étrangères
Emissionsencirculation ..................................
Nouvellesémtssions .......................................
Rachats...................................................
-62
- 120
+ 262
+92
-66
- 102
+17
+37
+ 624
-91
- 6
-12
- 4
+ 3
-50
-12
- 6
-22
+11
+ 193
35
36
37
38
3.1
3.2
4
5
39
40
41
6
7
8
42
43
9
10
Prèta et souscriptions - Gouvernement du Canada
Avances..................................................... -11
Rembourseutents...............................................
44
11
TraitédufleuveColumbia.....................................-
45
12
Credit I lexportation consenti directement ou indirectoment
aux risques du Couvernement du Canada......................
46
13
47
E1
48
017.1
Autres operations encapitalIlongtense...................
62
(5)
(6)
4
5
6
+3
- 5
+64
+3
- 5
+19
+ 104
- 8
+4
-43
+ 2
-15
-
-20
+20
-26
-
-
-
+32
—239
- 9
-59
+7
-
-
.. -70
+14
-16
+68
+52
- 4
Solde des mouvements de capitaux I long tense
(lignes33-46)..........................................
+ 554
+ 480
+ 565
+ 506
+ 630
-47
Avoirs des residents sur des banques étrangères et sous forme
dautres capitaux I court tense aVetranger ................
- 155
- 572
- 618
- 242
+ 206
- S
+32
-30
-9
-17
+26
+24
+62
+7
-75
-I
-59
+33
+27
- 6
- 7
+ 174
-29
+67
Solde des mouvements de capitaux I court tense
(lignes48-56).........................................
H
+2
-86
-3(
Autres operations en capital I court terme(7)................
60
61
+83
+ 375
- 142
+ii
17.5
59
+ 117
+ 575
-58
+23
56
E3
+ 519
-26
-81
+ 195
- 3
+7
Avoirs des non-residents sur le Canada sous forme dc:
Dépôtsendollars ........................................... -8
Créances Ivuesurlegouvernement .......................... -2
Bonsdutrisor............................................. ..+13
Effetsdecommerce.......................................... -1
Effets dessociétésdefinancement ..........................+ 159
AutreseffetsIcourtterme................................ . 1
Autres engagements des sociétCs de financemeur ..............+ 23
58
+6
-24
+44
+ 515
—149
+ 158
-39
-30
14.1
14.2
14.3
17.2a
17.3
17.2b
17.4
E2
+ 196
- 153
12
.
49
50
51
52
53
54
55
57
+ 173
+ 1
+52
- 3
+19
-2
-9
+28
+ 5
-20
-71
- 5
+ 4
. - 324
+ 367
+ 169
- 101
- 316
+ 382
. -296
—105
—552
—135
—223
+ 636
+ 589
+28
+ii
-20
+35
+1.9
Totaldusoldenetencapital.............................
+ 258
+ 375
+13
+ 371
+ 407
Attribution de droits de tiragespéctaux ......................
...
. ..
...
...
+ 133
-
Mouvements monétaires officiela nets(8)
Reserves officielles de liquidites internationales .......... -38
Engagements monétaires officiels...........................Avoirs nionétaires officielsnets..........................
. -38
-54
-54
- 5
- 5
+ 1.62
+ 162
+ 527
+ 18
+ 527
+ 78
-
Dans les comptes 0 et E le signe moms représerite one sortie de capitaux du Canada et one augmentation des avoirs sur
letranger, ou une diminution des engagements envers les non-residents.
A l'exclualon des bénéfices non repartis.
-
S
-
29
-
C i',~ . ,' .DIENNE DES PAIE ME NTS INThENATIONAUX(L)
-
fin
o,npte de capital(5)
1970
III
1971
1969
IIII
IV
1971
1970
IIV
No
NO
de
do
compte
ligne
en millions de dollars
0
+ 106
2
-
17
35
+ 310
-
86
60
2
28
+ 210
98
-
16
—101
-
10
-
-
-
+ 295
-
+ 320
165
-
31
-
-
-
-
-
-
-
+2
+
35
-
8
3
43
+ 310
—103
25
-
152
-
18
+ 110
+
45
+ 263
470
-
107
-
-
14
+
72
19
-
44
20
+75
+18
+
-
-
+
85
29
-
+
+
440
112
47
37
-
+
-
+
83
32
10
+
243
-
57
7
+
10
8
39
40
41
+
192
36
9
10
42
43
+
144
36
32
+
31
+
24
11
44
+
89
22
24
+
-
-
-
-
-
51
-
12
-
129j
-
231
12
45
-
-
71
-
47
-
4
-
157
-
136
Li
46
+
27
+
5
+ 183
+ 2,105
+
738
+
478
E1
47
+ 562
-
41
+ 206
+ 265
-
1,587
-
376
+
992
017.1
48
+50
+
22
-
+
59
+
27
-
8
+
+
92
50
14.1
14.2
49
50
3
37
13.3
17.2a
31
32
11.3
17.b
53
34
-
32
75
29
-
-
+ 1
-
31
72
79
-
+
4
19
51
+
71
-
+
14
-
-
34
18
+
+
50
14
15
67
+ 114
-
9
5
11
+
+
+
+
+
34
28
42
178
-
+
2
+
117
-
73
52
193
49
103
-
-
+
+
-
+
-
9
5
9
770
-
84
-
372
+ 116
+
111
-
29
-
1,110
287
-
111
-
183
+ 653
-
1,088
-
268
+
72
E2
57
24
-
84
-
178
+ 836
+ 1,017
+
470
+
550
E3
58
+
133
+
119
+ 1,662
+
1
+ 1,663
+
896
-
39
-
72
+ 196
-
291
-
-
276
-
405
-
-
166
-
360
-
-
-
-
76
61
-
94
147
+ 1,219
483
-
-
+
-
-
46
-
7
-
39
3
37
-
-
+
2
+
53
+ 2,089
+
+
-
905
115
2
-
24
6
-
+
+
35
36
37
38
+
280
-
2
3.1
3.2
4
5
770
-
57
+
157
+ 1,170
728
+
370
30
7
-
29
+ 276
171
33
34
J20
-
+
67
-
18
1
2
+
-
+
39
39
34
-
-
-
-
-
70
31
-
-
10
+
+ 1
—319
-
-
+
-
+7
+ 353
22
58
+ 231
135
+ 290
65
-
-
-.
10
+3
24
29
-
23
27
+ 130
10
-
+49
+
S
-
75
-
-
-
+ 165
43
- 4
-
-
+119
-
+
-
-
-
. ..
-
+
11.6
51
17.5
56
59
H
225
+ i
1 226
-
+ 129
-
+ 129
+ 167
+
-
+ 167
7
-
+
+ 142
-
7
+ 142
+ 580
+
-
+ 580
+
65
-
65
-
+
896
4
60
5
6
61
62
(/mprend un poste comptable repraentant la difference entre le calcul de Is balance courante et celuf do La balance des
t.Ipltaux, a partir do donnies inscriteg, ainsi que les erreurs et omissions se rapportant A cea deux comptes.
(8) La ventilation detaillee des avoirs monétaires officiels figure su Tableau 4.
- 30 -
TABLEAU 2. BAlANCE CANADIENNE DES PAIEMENTS INTEl 2\iI'l\l
Compte courant - Chiffres désaisonnalis
No
No
de
de
ligne compte
-1969--
Detail
J
I
II
III
-
IV
en millions de dollars
A
Recettes courantes
1
1
2
3
4
5
6
7
3
4
5
6
(2)11
8
3,700
3,607
3,6353,890
28
108
237
290
913
29
269
126
231
304
959
2724
270285
109108
227240
320348
9531,005
4613
4,566
4,5884,895
89
23
92
24
8699
2424
4.725
4,682
4,6985,018
3,451
3,449
3,497
Paiements au litre des services
Voyages....................................................
.. 304
Intdr8tsetdividendes .....................................
329
Transports .................................................
245
Autres paiements alitre
u
desservices.....................
427
Total des paiements autitre desservices ............... .305
323
339
252
507
1,421
37
33
2432
458471i
1,3721,418
Exportations de marchandises (apr6s ajustement)(l)
Recettes au tjtre des services
Production d'or disponible pour l'exportation
Voyages....................................................
1ntr5tsetdividendes.....................................
Transports.................................................
Autres recettes aulitredesservices......................
Totaldesrecettes sotitre desservices .................
Total partiel pour l'exportation de biens et de
services ............................................ .
9
tO
7
(2)11
11
12
B
. 250
Recettes de transfert
Capitaux des imigrants etsuccessions.....................
Versements des particuliers et institutions(3)
Totaldesrecettes courantes ............................
.
Paieraents courants
12
1
13
14
15
16
17
4
5
6
(2)11
18
Importations de marchandises (apr8s ajustement)(1)
Total parriel pour I importation de biens et de
services .............................................
4,756
4,870
4,8695,028
19
20
21
7
(2)11
9
Paiements de transfert
Capitaux des emigrantsetsuccessions......................
Versetnents S des particulters Ct instituti.rns3)
Contributionsofficielles ..................................
52
49
28
51
49
44
5150
5254
3339
22
12
Totaldespaiementscourants.............................
4,885
5,014
5,0055,171
Commercemarchandises ....................................... ..+ 249
+ 158
+ 138+ 280
+29
-54
+27+24
-65-45
—213
—203
- 462
—227—254
-16-16
—138- 122
- 419- 413
- 143
—304
—281- 133
17
-28
-26—20
- 160
- 332
- 307- F
C
23
Solde du colnpte courant
1
24
25
26
27
28
29
Operations so titro des services
Production d'or disponible pour l'exportation ..............
Voyages....................................................
lntCr8ts etdividendes.................................... .
Transports............. . .................................. .
Autres operations autitre desservices ................... .
Solde des operations au litre des services...............
30
Solde aulitredesbiens et services...................
31
Transferts nets..............................................
32
Soldetotaldocomptecourant....................... .
IL)
I.nhrrres 00 conunerc
balance des paiemens.
+28
-54
-221
— 8
-137
- 392
-
-21
l.,:
.
- 31 -
TA.M.F.Al l 2. BALANCE CANADtENNE DBS PAIEMENTS INTERNATIONAUX
Compte courant - chiffres désaisonnalisés
iI
I
II
NO
1971
1970
iiiI
ii
i
iv
en millions de dollars
I
IV
iii
NO
compte ligne
A
4,183
4,239
4,193
4,135
4,308
4,399
4,498
4,541
1
1
23
307
118
274
331
1,053
26
306
127
284
342
1,085
22
289
146
277
349
1,083
25
332
135
286
360
1,138
23
321
149
281
325
1,099
22
313
133
288
333
1,089
22
322
133
297
351
1,125
23
340
130
304
330
1,127
3
4
5
6
(2)11
2
3
4
5
6
7
5,236
5,324
5,276
5.273
5,407
5,488
5,623
5,668
101
26
94
27
95
26
99
28
122
27
96
27
106
29
107
29
7
(2)11
9
10
5,363
5.445
5,397
5,400
5,556
5,611
5,758
5,804
12
11
8
B
1.508
3,587
3,524
3,214
3,614
3,837
3,972
4,129
1
12
267
492
1,527
367
363
276
488
1,494
380
396
269
519
1,564
357
352
272
535
1,516
352
380
278
502
1,512
359
364
281
498
1,502
378
384
290
526
1,578
408
485
298
542
1,733
4
5
6
(2)11
13
14
15
16
17
5,035
5,081
5,088
4,70
5,126
5,339
5,550
5,862
49
50
43
50
53
38
51
54
65
49
54
55
49
52
50
50
55
33
49
59
50
51
59
68
7
(2)11
9
19
20
21
5,177
5,222
5,258
4,888
5,277
5,477
5,708
6,040
12
22
1
23
S
18
C
•2'
+ 675
+ 652
+ 669
+ 921
+ 694
+ 562
+ 526
+ 412
-49
+23
+26
-61
+25
-25
+22
-46
+22
-56
+23
-68
-236
+8
-146
-409
+23
-31
-294
+7
-161
-474
+22
-91
-250
+ 8
-170
-481
-231
+ 3
-177
-413
-231
+ 7
-165
-413
-251
+ 7
-175
-453
-355
+ 6
-212
-606
24
25
26
27
28
29
+ 201
+ 243
+ 188
+ 543
+ 281
+ 149
+73
-194
30
-15
-20
-49
-31
- 2
-15
-23
-42
31
+ 186
+ 223
+ 139
+ 512
+ 279
+ 134
+50
-236
-217
+14
-175
-378
4
En partie.
(1) Lea sommes versées a des particuliers comprennent lee pensions. Bans les publications ant&ieures au ier trimestre de
1970, letisemble de ce poste était pris en compte A la ligne des "autres operations courantes".
32
- 32 -
TABLEAU 3. BALANCE CANA.DIENNE DF:sA i I
3
Par zone -
-
l69
19?O
D6tail
I IIIIIIvI II
No
en millions de dollars
1
tat s-Uni S
Exportations de marchandises (après
ajustement).................................2,442
lnvistbles(1,4) ................................ 478
2 ,9 20
Total des recettes courantes................
2,661
663
3,324
2,435
952
3,387
2,925
603
3,528
2,6302,965
516737
3,1463,702
912
3,365
2,675
1,073
3,748
2,289
1,039
3,328
2,710
993
3,703
2,4622,797
1,0341,072
3,4963,869
-14
—610
426
+ 146
8
9
Solde
-Ii
Marchandises..............................
Invisibles ................................. 4 34
Solde ducocapte courant.................. 445
+ 215
- 390
—175
+ 168+ 168
—518335
—350- 167
10
11
12
Mouvementsde capitaux(2)....................
Alongterine................................+ 384
— 153
Acourttense.............................. .
+ 231
Total du solde net en capital .............
+ 291
+ 398
+ 689
+ 447
—469
-22
+ 365
—124
+ 241
+ 534+ 104
-43+ 469
+ 491+ 573
2
3
4
5
6
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
Importations de marchandises (aprs
ajusremenr) .................................
Jnv-isibles(1) .................................
Totaldes paiements courants ...............
2 , 4 53
87
+59
Royaume-Uni
Exportations de marchandises (aprBs
ajustement)................................
Invisibles(1).................................
Total des recettes courantes ................
289
107
396
289
131
420
270
138
408
267
142
409
126
458
Importations de marchandises (après
ajustement).................................
Invisibles(1).................................
Total des palements courants ................
172
109
281
231
144
375
203
178
381
181
134
315
169200
131153
300353
+ 163+ 211
- 5 - 8
+ 158+ 203
Solde
Marchandises............................. ... 117
Invisibles............................... .
2
Soldedocnptecourant.................+ 115
+58
+67
-13
-40
+45
+27
+86
+ 8
+94
-3
- 318
- 321
+15
- 619
- 604
-24
- 239
- 263
+61
-5
+56
+61+48
-63-56
- - S
Reste de Ia zone sterling
Exportations de marchandises (aprBs
ajusteinent)................................... 142
Invisibles(1).................................... 55
Total des recettes courantes .................. 197
155
72
227
165
80
21.5
156
72
228
181186
6983
250269
Importation de merchandises (aprBs
ajustement)..................................... 94
tnvisibles(1)..................................... 47
Total des palenients courants .................. 141
151
72
223
168
56
224
173
53
226
108197
6881
176278
+ 4
-
-3
+24
+21
-17
+19
+ 2
Mouvements de capitaux(2)
Alongtense................................
Acourtterme...............................
Total du solde net en capital .............
Solde
Marchandises ...............................
Invisibles Solde du compte
.... .....
courant
. ......
..................
.... ..... ........
Vol r renvoi(s)
a
is fin du tableau.
+48
+ 8
+56
+4
+73+ I +
+74—
- 33 -
.
TABLEAU 3. BALA3CE CANADIENNE DES PAIEMENTS INTERNATIONAUX
Par zoee
1970
1971
1969
1970
1971
111IVI II III IV
en millions de dollars
2,5122,752
1,049664
3,5613,416
2, 751 3,1882,868
547 727 1,117
3,298
3,915
3,985
3,196
651
3,847
10,463
2,696
13,159
10,859
2,966
13,825
12,003
3,042
15,045
1
2
3
2,2842,263
1,1541,046
3,4383,309
2,489
2,9502,563
1,024 1,089
1,172
3,513
4,039
3,735
2,901
1,225
4,126
10,127
4,017
14,144
9,806
4,306
14,112
10,903
4,510
15,413
4
5
6
+228+489
-105-382
+123+107
+ 262
+ 238
+ 305
- 477
- 362
- 55
- 215
- 124
+ 250
+ 295
- 574
- 279
+ 336
- 1,321
- 985
+ 1,053
- 1,340
-287
+ 1,100
- 1,468
-368
7
8
9
+186+ 73
-308- 99
-122- 26
+ 222
+ 195
+ 147
+ 204
- 70
- 163
+ 426
+ 125
- 16
+151
+ 861
+ 1,012
+ 1,487
- 348
+ 1,139
+897
+19
+916
+715
+832
+ 1,547
10
11
12
382
.7152
512534
378
339
138
145
432
516
484
345
147
492
1,115
518
1,633
1,490
570
2,060
1,377
547
1,924
13
14
15
182
198
380
183
135
318
172 214 213
129 155 204
301
369
417
229
141
370
787
565
1,352
734
617
1,351
828
629
1,457
16
17
18
+183
-51
+132
+199
+17
+216
+ 164
+ 126
- 17- 59
+ 131
+ 147
+ 67
+116
+6
+122
+328
-47
+ 281
+756
-47
+709
+549 19
-8220
+467 21
+25
+285
+310
-4
-332
-336
+ 35
- 10
- 44
- 324
+ 27
+ 42
- 289
+ 17
+48
±54
+102
+49
- 1181
,
- 1, 132
+130
-166
-36
+29
-201
-172
22
23
24
214204
9882
312286
171 178174
83 102
100
254
280
274
184
101
285
618
279
897
785
332
1,117
707
386
1,093
25
26
27
150173
9775
247248
100
166
167
72 69
86
172
235
253
195
102
297
586
228
814
628
321
949
628
329
957
28
29
30
-11
+32
+51
+83
+157
+11
+168
.
S
H
64+ 31
+ I+ 7
+ 38
- + 651 315
Ill
+ 143
+ 12
+ 71
+7
+ 11
+ 33
+ 14
+ 82
+ 45
+ 21
-12
+79 31
+5732
+136 33
- 34 -
TABLEAU 3. BALANCE CANADIENNE DES PA1;MI:N1':; INfI:1N1%T1ONA1 - Ii
Par
I
IIIIIIIV III
NO
en millions de dollars
34
Autres pays de L'O.C.D.E.(Europe)(3)
Exportations de marchandises (aprs
ajustement) Invisibles(l)
Total des recettes courantes
265
69
334
317
97
414
307
95
402
322
88
410
352
98
450
418
120
538
Importations de marchandises (après
ajustement)
Invisibles(l Total des paiements courants
215
162
377
314
194
508
286
228
514
318
206
524
238
196
434
317
217
534
+50
+ 3
-97
94
+21
-133
-112
+4
-118
114
+ 114
-98
+16
-97
+ 4
524
117
641
..................................
35
36
37
..................................
.................
..................................
38
39
40
41
42
43
..................................
.................
Solde
Marchandjses Invisibles Solde ducompte courant .....................
.
........
-93
43
.................. .-
.................................
Autres pays
Exportations de marchandises (après
ajustement) Invisibles(1) Total des recetres courantes
312
74
386
381
88
469
365
92
457
367
87
454
430
92
522
Importations de marchandises (aprs
ajustement)
lnvisibles(1) Total des psiements courants
294
102
396
345
112
457
365
132
497
370
122
492
326
132
458
+18
-28
..................-10
+36
-24
+12
-
40
40
-3
-35
-38
+ 104
- 40
+64
+ 163
-28
+ 135
3,450
814
4,264
3,803
1,079
4,882
3,542
1,384
4,926
4,037
1,014
5,051
3,925
926
4.851
4,504
1,228
5,732
3,228
1,332
.4,560
3,716
1.595
5,311
3,311
1,633
4,944
3,752
1,508
5,260
3,303
1,561
4,864
3,872
1,668
5,540
+ 222
+87
+ 231
+ 632
-516
-429
-249
-18
+ 285
-494
-209
+ 622
-518
-296
-635
-13
-440
+ 192
+ 554
- 296
258
............+
+ 480
- 105
+ 375
+ 565
- 552
+13
+ 506
- 135
+ 371
+ 630
- 223
+ 407
-47
+ 636
+ 589
...
+ 133
+ 162
+ 527
..................................
44
45
46
..................................
.................
..................................
47
48
49
50
51
52
..................................
.................
Solde
Marchandises Invisibles Solde du compte courant ...............................
.................................
Ensemble des pays
Exportations de marchandjses (après
ajustement)
Invisibles(1,4)
Total des recettes courantes
..................................
53
54
55
................................
.................
Importations de marchandises (après
ajustement)
Invtsibles(t)
Totaldespaiements courants .
..................................
56
57
58
59
60
+ 101
..................................
.....
Solde
Marchandises Invisibles Solde du compte courant
..........
...............................
.................................
..................
61
62
63
Mouvements de capitaux
Alongterms
A courtteL-me
Total du solde net en capital
64
Allocation de droits de tirage spéctaux
65
Mouvement netS des avoirs monétaires
officiels
...............................
..............................
....................................
...
-38
...
-54
-
...
- 5
+ 781
(1) Recettes et paiements detransfert compris.
(2) Actuellement,lea mouvements de capitaux par zone et par trimestre ne sont disponibles les
que pour operations
It
entre
Canada d une part, et lea tats-IJnis et le Roysume-Uni d'autre part.
- 35 -
TAF1I.F.AUTI.
RALANCE CANAI)JINNE DES PAIEMENTS INTER1ATI0NAUX - fin
Par zone
1971
19 7
1969
III
I
IV
1971
IV
III
II
1970
en millions de dollars
389
123
512
•59
109
568
3136
9/
483
410
120
530
362
120
482
395
102
497
1,211
349
1,560
1,618
450
2,068
1,553
439
1,992
34
35
36
312
263
515
329
205
276
205
481
345
208
553
334
276
610
38/
210
591
1,133
790
1,923
1,196
881
2,077
1,342
899
2,241
37
38
39
+77
- 140
-63
+130
-96
+34
+ 110
- 108
+2
+65
-88
-23
+28
- 156
- 128
+33
- 108
- 100
+78
-441
-363
+ 422
- 431
-9
+211
- 460
- 249
40
41
42
554
123
490
109
599
437
108
545
503
118
621
591
133
724
575
120
695
1,425
341
1,766
1,998
441
2,439
2,106
479
2,585
43
44
45
392
136
528
362
136
498
455
141
596
468
168
636
566
138
704
1,374
468
1,842
1,469
587
2,056
1,851
583
2,434
46
47
48
+ 98
+ 48
- 23
+ 25
+ 123
- 35
+ 88
+9
- 18
- 9
+51
-127
-76
+579
- 146
+ 383
+255
- 104
+151
49
50
51
+ 164
- 51
+ 113
+ 11
+ 75
- 28
+ 47
4,034
1,562
5,596
4,287
1,139
5,426
4,060
977
5,037
4,657
1,226
5,883
4,334
1,637
5,971
4,695
1,143
5,838
14,832
4,291
19,123
16,750
4,855
21,605
17,746 52
4,983 53
22,729 54
3,318
1,886
5,204
3,340
1,591
4,937
3,399
1,566
4,965
4,130
1,662
5,792
3,745
1,906
5,651
4,278
1,816
6,094
14,007
6,068
20,075
13,833
6,712
20,545
15,552 55
6,950 56
22,502 57
+ 716
- 324
+ 392
+ 947
- 458
+ 489
+ 661
- 589
+ 72
+ 527
- 436
+ 91
+ 589
- 269
+ 320
+ 417
- 673
- 256
+825
- 1,777
- 952
+ 2,917
- 1,657
+ 1,060
+ 2,194 58
- 1,967 59
+227 60
+ 110
- 276
- 166
+ 45
-405
- 360
+263
- 287
- 24
+ 27
- 111
- 84
+ 5
- 183
- 178
+ 183
+653
+ 836
+ 2,105
- 1,088
+ 1,017
+ 738
- 268
+ 470
+478 61
+72 62
+ 550 63
+133
+119 64
+ 1,663
+ 896 65
+ 119
+ 226
+ 129
+ 167
+7
+ 142
+ 580
*65
(3) Comprenc nt 1'Autricl ce, is Belgic ue et le Lu, embourg, le Danernark, is Rêpubiique f6d6i ale d'Ailemagne Is Finlande,
le Portugai, I 'Espagne, Is Su de, is Sulase
is Franc e, is Crce le Groeniar d, 1'Itaiie les Pays-Bc s, is Norvèg
et is Tc rquie.
14) La prodc iction d'or Lisponibie PC ur i'exportc tion n'a pac fall l'objel de repartition biiat6raie; eli figure globaleme at
is rul rique " Ensec bie des payc
- 36-
TABLEAU 4. BILAN MON FAIRE INTERNATIONAL OFFICIEL flU CANADA
19
1969
Detail
II
I
III
I
IV
II
N
en millions do dollars des
tats-Unis en fin do pCriode
Actif
Avoirs officiels en devise
Dollars,tats-Unis
Autres devises convertibles
1
2
..................
..1,918
9
1,758
15
1,668
14
1,744
12
2,057
14
2,770
17
. 863
866
872
812
879
880
...
...
...
...
133
143
.221
322
402
478
515
523
3011
2,961
2,956
3,106
3,598
4,333
3
Or mondtaire ............................
4
Droits de tirage sp&ciaux 5
Position active ou F.M.I. ...............
..............
Total des reserves canadiennes
officielles de liquiditCs internationales(1) 6
.....................
7
8
9
1
I S
Recours au credit auprès dii F.M.I.(2)
Engagements sons forme do dCpôts en
devises..............................
Recours déclaré aux facilitég de credit
entre banques centrales -
..............
10
Total dii passif mondtaire officiel
net
Actif monétaire officiel net
............
-
1
1
-
-
-
1
1
1
1
1
3,010
2,960
2,955
3,105
3,597
...............................
11
1
1
1
4,332
Variations en millions do dollars canadiens
Variation de l'actif et du passif
12 Total des reserves canadiennes officiellea de liquidités internationales(3)
-38—54—5+ 162+ 527+ 781
.........................
13Total dii passif monétaire officiel
net(3)
................................- -
-
-
(I) Conforme aux chifires publids par le ministre des Finances.
(2) Transactions avec 1e F.M.I. loraque ce dernier détient davantage de dollars canadiens quo 100 ' do Ia quote-part du Can
- 37 -
TABLEAU 4. BILAN MONETAIRE INTERNATIONAL OFFICIEL Dli CANALL
1971
111
IV
III
11
1
IV
Novembre
Octobre
Décembre
No
en millions de dollars des tats-Unis en fin de périude
2,905
13
3,022
14
3,153
15
3,186
17
3,516
11
4,061
13
3,586
12
3,782
11
4,061
13
1
2
880
791
791
791
792
792
792
792
792
3
181
182
300
353
371
372
372
372
372
4
574
670
586
505
302
332
309
317
332
5
4,553
4,679
4,845
4,852
4,992
5,570
5,071
5,274
5,570
6
-
-
-
-
-
-
-
-
-
8
-
-
-
-
-
-
-
-
-
IC
4,553
4,679
4,845
4,852
4,992
5,570
5.071
5,274
5,570
IJ
+ 80
+ 203
+ 297
L
variations en millions de dollars canadiens
+ 225
+ 129
+ 167
+ 7
(I) Crispondent aux posres 114 et 115 du Tableau 1.
+ 142
+ 550
- 38 -
TARLAU 5. COMPIE GNRAL Dli CANAM AIJPRS Dli PONDS $)NETAIRE INTERNATIONAL( 1)
Avoirs du Canada Engagements du Canada (equivalents aux avoirs du
F.M.I. en dollars canadiena)
Operations Opéra tions
avo is
Totaldu
Total
DevisesDollars
Souscrip- I Pr8ts en des
desCanada
I
engage- sur Is
lions au
Souscrip-etrangères
canadiens
I
vertu
avoirs
__________
__________
___________________
tions at
F.M.I.
Autres mentsF.M.I(2)
des
I
(Quote-
empruntsTiragesRetnbour- Tirages
Rembou rI
1AGd'E
d'autres
part
)
s(-)I
canadienssement
paya(-)I sements
en millions de dollars des Etats-Unis
- 245.7- 979.4615.261.5(3)341.6
-64.8- 138.5 7.3. 2.8(4)533.8
- 293.543.28.4357.4
- 186.040.344.2550.4
- 85.6351.371.3767.4
433.4
206.2
478.1
669.6
332.6
740.0
40.0780.040.0
25.5805.525.5
30.0(5)835.5
-15.0
518.8
2.5(3)457.8
- 103.5
6.1(3)
-87.00.8
403.2
-88.042.40.2(4)357.4
221.2
322.2
402.3
478.1
1970I . . . .
24.5860.024.5
II....
8600
III . .. .
860.0
iv ....360.0 1,220.0270.0
-63.818.18.8(3)345.0
-29.722.2
337.5
-87.5 36.4(6)286.4
.
1.0(4)
550.4
-5.0
515.
5:
1947-1967740.035.0775.0590.0300.0
740.0- 35.0426.0
1968
1969
95.5835.565.5
360.024.51,220.0294.5
1970
120.01,100.0- 120.0
1971
1.9691 ....
II ....
III . . . .
IV . .. .
19711 ....
11 .. . .
III . . ..
IV ....
1,220.0
- 67.01,153.0- 67.0
- 53.01,100.0- 53.0
1,100.0
83.3
633.7
28.253.4(6,7) 648.3
- 25.0209.717.9(6)797.9
- 60.630.1
767.4
586.3
504.7
302.1
332.6
Ne comprend p55 le compte des droits de tirage splciaux.
Chiffres cumulatifa mesurant lea ressources riettes niiss A La disposition do F.M. I. par le Canada, y coinpria les pr8ts en
vertu des Accords Céndraux d'Emptunt (A.G.d'E.). Lorsqu'il eat positif, le solde net du Canada, auprs du F.M.I. reprdsente sa position .ictve auprès do F.M.I. TI en découie pour le Canada un droit de tiroge presque automatique, selon
les beoiis exprimCs par Ia balance des paieuic'its, mais le Canada serait alors dans l'obligation de rétablir son solde net
de maclIre qu'il utteigne 25 pour cent de sa quote-part, actuellenient fixée a 1,100 millions de dollars, donc 275 millions
de dollars. Lea variations entre soldes positifs, exprimdes en dollars canadiens, sorit comprises au poste H4 do Tableau 1.
(3) Vente de dollars canadiens au F.M.I. en écltange d'or.
(4) Dividendes verses au Canada,
(5) Acquisition d'ffets au litre des A.G.d'E. prCcédement dmIs au profit d'un autre membre du F.M.I.
(6) Vente de dollars canadiena au F.M.I. contre des D.T.S.
(7) Comprend une vente par d'autres pays su F.M.I. de dollars canadiens pour une valeur de 5 million de dollars E-IJ. contre des
D.T.S.
Nota: Bans le present Ctat, les valeurs sont exprimées en dollars des tata-Unis selon l'usage du F.M.I. Du fail que chaque
meinbre a l'obligation de maintenir Is couverture-or des sonines que Ic F.M.I. dCtient dana sa monnaire ii a fallu de
leaps I aiitre procéder I des paisments d'ajustement en dollars canadiens entre le F.M.I. et le Canada par suite de
variations du taux de change. ii n's pas été tenu compte de ces transactions dans le tableau ci-dessus, oB las valeurs
sont exprimées en dollars des Etats-Unis, ni dans lea Ctats de la balance des paiements, ou ne figure que l'actif net
do Canada. Lea operations d'ajustement Ont une influence sur lea comptes publics du Canada.
(1)
(2)
- 39 -
TABLEAU 6. AJUSTEMENTS AUX STATISTIQUES DO COMMERCE EXTRIEUR
flu CANADA RELEVANT DE LA BALANCE DES PAIEMENTS
I
Detail
EXPORTATIONS cansdiennes (réexporta3,463
tions comprises).
Adjust ementa:
Blé...............Aéronefs et autres
ajustements ......-13
Résultat correspondant aux exportations de marchandises alignées sur is
balance des psiements.............. 3,45 0
IMPORTATIONS can sdiennes............ 3,241
Ajustements:
Produits de lautomobile.......... .-19
Aéronefs et autre
materiel ........ .+13
Autres ajustements -7
Réaultat corespondant aux importations de msrchandises alignees sur la
balance des pate3,22 8
rn..............
ents
L mce du coninerce
.-rieur alignée
Ia balance des
i'ments..........+ 222
19701
19691
I
3,825
III
3,566
IV
I
4,036
3,941
I
IV
[
en millions de dollars
+5-1+9--27
I
III
4,501
4,047
I
4,331
I
I
1
1971
IT
4,067
11,
-23 -8 -10 -22 -12 -31
1969
1970
1971
4,691 14,890 16,820 17,704
4,331
4,615
3-16+13+
1-13-18+37-
6+25-
iv
-
5
+11
+ 5
+ 6
+20 -71 -75 +42
4,832 16,750 17,746
3,803
3,542
4,037
3,925
4,504
4,034
4,287
4,060
4,657
4,334
4,695
3,789
3,337
3,763
3,333
3,890
3,346
3,371
3,431
4,106
3,757
4,314 14,130 13,940 15,608
-36-21-
7-22-
-29+
1+4
- 8 - 6 - 8
-2-
3525
434
- -6+14
- 8 - 8 - 8
3-38-83
12+
1+12-11
1+348 -8 -8 -8 -10 -29
95
68
20+46
32 -34
3,116
3,311
3,752
3,303
3,872
3,318
3,340
3,399
4,130
3,745
4,278
4,007 13,833 15,552
+ 87
+ 231
+ 285
+ 622
+ 632
+ 716 + 947
+ 661
+ 527
+ 589
+ 417
+ 825
2,91 + 2,194
iv
1969
1970
.
TABLEAU 7. RAPPROCHEMENT AVEC LES COMPTES NATIONAUX
DES RECETTES 171 DIPENSES
I
Detail
I I
iii
.......
.......
......
iv
i
1
11
en millions de dollars
Exportation de biens et de services:
Recettes courantes figurant B is balance
canadienne despaiements..................... 4 , 851 5,732 5,596
Moms:
Transferts du compte courant:
Versements B des particuliers, etc .
.- 25 -28 -26
Transferts su compte de capital:
Capitaux des migrants et successions ...... .-72 -102 -123
Total des exportat ions de biens et de
services figurant aux coinptes
,754 5,602 5,447
nationaux des recettes et des dépenses
Importation de biens et de services:
Paiements courants figurant B is balance
canadiennedespaiments...................... 4,864
Moms:
Transferts du compte courant:
.- 52
Versements B des particuliers, etc .
Contributions officielles ................. .-31
Transferts au compte de capital:
.-40
Capitaux des migrants et successions Plus:
+ 40
Rtnues d'imp8t sur dividendes ci intCrBts
+ 26
etnues d'impOt sur d'autres paienients(i) Ttil des importations de biens et de
services figurant aux comptes
4,807
nationaux des recettes et des dépenses
1971
1970
'
I
i
1971
[
I
5,426
5,037
5,883
5,971
5,838 19,123 21,605 22,729
-30 -95
- 107 - 112
-134
-102
-389
5,750
5,808
5,706 18,662 21,109 22,186
5,792
5,651
6,094 20,075 20,545 22,502
- 28
- 26 -27 -29
-92
-89
-106
5,306
4,922
-366
5,540
5,204
4,937
4,965
-54
-42
-52
-79
- 53
-49
- 54
-38
-56 -57 -58 - 204
-32 -66 -65 -144
-47 -61
-51
-41
-47 -58 -53
+36
+45
+36 +44 + 137
+11 +41 +95
5,738
5,517
+36
+34
+37
+ 8
+ 44
+ 42
+ 38
+ 21
5,467
5,057
4,870
4,891
- 211
-201
-431
- 225
- 201
- 204 -199 -199
+157
+ 110
+ 154
+ 118
6,003 19,755 20,201 22,149
(fl Csprend des ajustements de periode.
Nota: Ces dounCes tiennent compte de certaines revisions qui n'ont pas encore eté prises en consideration dana lea comptes
nationaux des recettes et de dCpenses.
- 40 -
TABLEAU B. C9D1TS A LtEXPORTATION(1) CONSEUIS DIRECTEMENT 011 INDIRECTEMENT AUC RISQUES DO COUVERNEMENT DII CANADA
Par marchandises
Par region
Période
Pays en voie de
deve loppement
Total
Pays industriali8és
Hors zone
sterling
Zone
sterling
Pays h
ilconomie
centralisée
Autre
marchandises
Ble
Par source
financeme:'
.
Secteur
prive
Etat
millions de dollars
Prts consentis
1969 ..........................180
1970 .......................... 321
1971 .......................... 420
-
I
II
III
IV
...................... 46
......................76
......................109
...................... 90
-
I
II
III
Iv
......................62
...................... 117
...................... 143
...................... 98
1970
1971
28
30
21
51
163
204
101
127
172
105
193
255
75
128
165
153
172
297
27
149
123
1
6
14
5
5
14
25
67
57
26
37
37
27
31
46
73
43
15
30
36
47
37
54
47
34
9
22
62
56
6
8
6
3
8
2
9
2
23
45
74
62
25
62
54
31
33
85
81
5
29
32
62
42
51
90
98
58
11
27
45
40
119
138
136
49
54
53
105
149
128
1
23
PrBts remboursés
1969 ..........................168
1970 ..........................192
189
1971
::
6
9
7
3
3
2
:J
43
45
116
135
117
Pr8ts nets consentis
+12
1969
1970 .......................... + 129
1971 .......................... + 231
- 3
- 2
+ 21
+ 22
+ 21
+ 14
+ 8
+ 118
+ 141
—15
- 8
+ 55
- 14
+ 55
+ 119
+ 26
+ 74
+ 112
+48
+23
+ 169
- 36
+ 106
+ 62
I ..................... .-11
II ...................... +36
III ...................... +65
Iv
+39
—1
- 1
—1
+ 1
+2
+ 13
+3
+ 3
+2
+13
+46
—14
+ 11
+6
—11
—9
+ 20
+41
+
3
—2
+ 16
+24
+ 36
—9
+26
+13
- 7
—2
+ 10
+52
+ 46
I ......................+25
U ......................+79
LU ...................... +76
iv ......................+51
+ 5
+
6
+11
+ 3
+27
-
+7
+1
+39
+9
+4
+ 11
+60
+27
+21
+
+32
+55
+43
..........................
1970
......................
1971
+8
+5
+3
-
+57
14
+19
+49
+30
+65
+51
+26
Pr8ts en circulation
31 dCcembre, 1971 .............862 2716819
(1) A moyen Ct a long tenses.
Note: Lea crdits consentis constituent one
sortie (IC
Capitsux.
'.5
59
2
+14
+25
+25
- 41 -
r.'ILEAU 9. PRTS DE FAVEUR BIIATFRAUX ACC0RDIS PAR GOUVERNEMENT CANADIEN ET SOUSCRIPTIONS
ET AVANCES AUX ORGANISMES INTERNATIONAUX DE PLACEMENTS
5
1970
1971
196919701971
IIiInIVIIIIIIIV
en millions de dollars-
Zone sterling:
Hémisphère occidental
122-121-354
Afrique ............................1 123131062720
Asie
2028281618252818489289
..............
.
.............................. Hors de is zone sterling:
Hémisphère occidental
Autres
11232132478
-114492118
.-
..............
.
............................
Organismes internationaux de placement 5:
Organismes mondlaux
Organismes de I'misphère
hd
occidental
Organismes d'Asie
................
Total
-27-----50272750
.......................
..
..................
..
............................
1---12---13
2-11----34-
26
5935242437468589144192
.
-L)ollars
.-u. su Canada(l) Autres devises étrangeres au Canada(2)
Report (+)
Cours au comptant ou dép______
parl(-)
LivreFrancMarkFrancYen
cours moyen
sterling francais allemand suissejaponais
IlautBaaClOturemidi hsur Ic
dollar
terme Periode
en cents canadiens
1969..................108.25
1970..................107.47
1971
102.53
107.25
100.31
99.31
107.28
101.13
100.22
107.68
104.40
100.98
1970I
107.38
II.............107.47
III
103.59
IV
102.53
107.25
102.56
100.31
100.94
107.25
103.44
101.84
101.13
107.28
106.10
102.32
101.96
1971I
II
III
IV
101.59
102.53
102.34
100.91
100.25
100.59
100.59
99.31
100.75
102.31
100.91
100.22
100.84
101.27
101.57
100.24
100.91
100.66
100.31
100.03
100.22
99.31
100.53
100.31
100.22
100.44
100.37
99.92
...................
...............
...............
...............
Octobre Novembre
rnbre
...............
...............
...............
...............
................
-
S
...............
...............
rCours
en cents canadiens
.6
.47
.56
257.39
250.16
246.87
20.78
18.89
18.33
27.46
28.63
29.00
24.97
24.22
24.56
.3005
.2916
.2912
+.19
.65
•9
.56
257.86
254.92
244.35
243.63
19.34
19.21
18.53
18.47
29.13
29.13
28.17
28.05
24.91
24.63
23.77
23.60
.3000
.2960
.2854
.2851
+.64
1.12
1.28
.42
243.46
244.94
248.74
251.04
18.28
18.33
18.42
18.29
27.76
28.25
29.75
30.31
23.45
24.29
25.20
25.37
.2820
.2833
.2917
.3075
.28
.36
.61
250.18
250.28
252.54
18.16
18.17
18.54
30.20
30.14
30.59
25.27
25.21
25.62
.3042
.3057
.3126
-
-
-
-
-
-
-
-
-
des operations entre banques au Canada.
Cotations moyennes au comptant sur la base des cours en dollars . -U. convertis en dollars canadiens a midi, heure d'Ottawa.
Taux annuels calculis par transformation des cours de midi au cotnptant en opdratio
échéance moyenne de 90 jours.
- 42 -
TABLEAU 11. BALANCE CANADIENNE DES PAIEMENTS INTERNAT1('N
Recapitulation du cou,pte courant
Solde du compte courant
Solde
Exportations ImportationS BalanceRecettespaiementstotal
Période(après(après
coimner- invisibles invisibles Invisibles duAvec:(2)Avec:Avec:
ajuste- SjuSte- ciale(1)(1)comptelealelea
ment)ment)
couranttats-Royaume- autres
UnisUnipays
en millions de dollars
+
+
+
+
169
195
225
417
+ 605
-43
+ 218
+37
+ 210
+ 606
- 1,937
- 2,030
- 1,342
-801
-877
+ 505
+ 425
+ 512
+ 466
+ 281
+
+
+
+
-
+ 1,060
+227
-191
-278
+ 709
+ 467
+ 542
+38
-381
-337
-128
-402
-421
-364
+34
-379
-595
-532
-175
-635
+96
+ 141
+ 138
+ 130
+78
+
+
+i
960
1,065
1,223
1,208
-397
-331
-190
-468
-387
-380
+33
-428
-590
-605
-191
-644
+
+
+
+
106
110
101
108
+
+
+ [J
+ 508
648
947
1,350
802
1,076
1,244
1,250
1,242
-428
-297
+100
-440
-313
-269
+200
-117
-563
-508
+48
-319
+
+
+
+
127
116
102
167
+ 123
1,148
1,278
1,403
1,300
-490
-377
-149
-466
-227
+15
+313
-208
-415
-249
+ 124
+ 130
+ 115
+97
+64
+ 134
+258
658
901
1,254
834
3,228
3,716
3,311
3,752
+222
+87
-4-231
+285
814
1,079
1,384
1,014
1,332
1,595
1,633
1,508
-518
-516
-249
-496
-296
-629
-18
-209
-414
-398
86
-153
+ 115
+45
4 27
3,303
3,872
3,318
3,340
+622
+632
926
1,228
1,562
1,139
1,561
1,668
1,886
1,597
-633
-440
-324
-458
-13
-325
-141
-4-158
+ 203
-[54
-.130
111....
IV.. . .
3,925
4,504
4,034
4,287
+145
+130
+ 132
+ 216
-143
1971I
II
III
iv...,
4,060
4,657
4,334
4,695
3,399
4,130
3,745
4,278
+661
+527
+589
+417
977
1,226
1,637
1,566
1,662
1,906
-589
-436
-269
-'
+72
+91
+320
--
-190
-103
+272
-
+ 131
+ 147
+67
5,540 -148
5,716 +173
6,203 +184
6,579 +503
7,537 +701
1,744
1,899
2,036
2,207
2,509
2,829
3,000
3,050
3,231
3,634
-
1,085
1,101
1,014
1,024
1,125
- 1,233
-928
-830
-521
-424
-
+118
+825
2,736
3,070
3,747
3,647
4,291
3,984
4,456
4,812
5,129
6,068
-
1,248
1,386
1,065
1,482
1,777
- 1,130
- 1,162
-499
-107
-952
13,833
15,552
+ 2,917
+ 2,194
4,855
4,983
6,712
6,950
- 1,857
- 1,967
1,826
2,191
2,263
2,465
1,866
2,218
2,101
2,442
-40
-27
+162
+23
505
648
930
653
686
985
1,058
1,055
2,223
2,602
2,695
2,806
2,213
2,651
2,472
2,766
+10
-49
+223
+40
563
734
1,033
740
1967I. - .
II. . .
III
IV
....
2,596
3,003
2,691
3,048
2,481
2,975
2,591
2,725
+115
+28
+100
+323
19681
11. ..
III. . . .
IV
3,017
3,532
3,321
3,667
2,754
3,140
2,859
3,409
+263
+392
+462
19691
it,,
•,.,
iv
3,450
3,803
3,542
4,037
1970i. . .
II
1960
1961
1962
1963
1964
5,392
5,899
6,387
7,082
8,238
1965
1966
1967
1968
1969
8,745
10,326
11,338
13,537
14,832
8,627
10,102
10,772
12,162
14,007
+224
+566
+ 1,375
1970
1971
16,750
17,746
1965I
....
IV
....
19661
....
II. . . .
III. .. .
II
....
III
....
IV
....
....
...
....
....
....
...
....
....
....
+716
+947
1,147
1.1(
4-192
+392
-1-489
1,359
1,341
1,092
1,148
1,635
+151
-288
4-94
302
443
331
228
356
+ 123
+50
+35
+47
-17
+3
-78
- 131
- 150
-+115
+ 131
-f47
-19
S
- 43 -
Lh..IL.I.ANCE
CANADIENNE DES PAIF2IENTS INTERNATIONAUX - tin
Recapitulation du compte de capital
Avojrs des
residents
sur des'tvoirs desAutres
MouveAutresbanquesnon-rési-nouve
Investis- Investis- Mouve-httribution ments
Comerce mouvementsetrangères dents soits ments
sementssements mentslie droits nets
dedeet soustormede
Pérsode directsdirects
,
letsliedes avoirs
valeurscapitauxfonned effetscapitaux
au
I
detiragemonCtatmobi1itres
d
autres
canadin
e
s
CanadaI ftranger
capitaux spécisuxrca
long terme capitaux AA courtcourt
ofticiels
courttenseterme(l) tense
I 'Ctranger
en millions de dollars
1960.........
+
1961.......... +
1962..........+
1963.......... +
1964.......... +
670
560
505
280
270
-50
-80
- 105
- 135
-95
+217
+312
+294
+471
+645
+92
+ 138
- 6
+21
1965..........+
1966.......... +
1967.......... +
1968.......... +
1969.......... +
535
790
691
590
720
- 125
- 5
- 125
- 225
- 370
+546
+325
+473
+ 1,063
+ 1,806
-92
+57
+ 316
1970.........+ 770
1971........ .
+905
- 280
—315
-1-611
+387
- 363
i'i
-57
+ 142
133
HI....
+ 111
, ...+
+ 149
19661.,..
II,...
III,,,,
+33
-55
-46
-259
-527
+56
-58
+ 4
+43
+ 169
+
+
+
+
+
269
206
200
245
326
+ 1,194
+ 1,220
+984
+666
+139
-603
-259
-401
- 1,587
- 140
-12
-41
- 84
+ 246
+ 425
+ 251
- 530
- 711
+ 253
+ 1,288
+803
4-519
+456
+ 1,017
—499
-376
+992
+ 221
+77
- 113
+470
+550
+ 133
+ 119
+ 1,663
+896
+106
+69
+218
+153
+22
-53
-58
- 3
+173
+139
-76
-97
-8
- 4
-60
-68
-27
+47
+351
...
...
+ 295
+364
+190
+383
-70
+224
+ 4
+356
-3
+27
-55
+ 1
+56
-6
+ 6
-166
-22
-318
-97
+ 7
-14
-41
+36
-56
+66
-12
+ 253
+254
+257
-119
+411
+344
+42
-310
-335
+17
-12
-77
+25
—341
-63
-76
-50
+217
-144
+59
+ 224
-51
-60
+142
+92
—997
-I-110
134
203
151
302
-22
-29
....
+
+
+
+
1967I....
II.,,.
III.,..
IV....
+
+
+
+
154
186
166
185
-37
-16
-34
-38
+116
+29
+102
+226
+45
+51
+85
+ 135
1968I....
II,,,.
+53
+ 225
+ 137
+ 175
-88
-6
-20
- 111
+142
+470
+268
+183
+58
-13
+ 120
-99
+10
-170
-142
-31
-50
-24
+21
- 573
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1V compris lea erreurs et omissions.
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1010508333
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67-505 "The Canadian Balance of International Payments - A Compendium of Statistics from 1946 to
1965", for 1946 to 1964.
67-201"The Canadian Balance of International Payments 1963, 1964 and 1965 and International
Investment Position".
67-202"Canada's International Investment Position, 1926 to 1967".
67-001"Quarterly Estimates of the Canadian Balance of International Payments, Fourth Quarter
1967" revised 1965.
67-001"Quarterly Estimates of the Canadian Balance of International Payments, Second
1969" revised 1966.
Qunrtcr
67-001"Quarterly Estimates of the Canadian Balance of International Payments, Second Quarter
1970" for revised bilateral data for 1967.
67-001"Quarterly Estimates of the Canadian Balance of International Payments, Second Quarter
1971" for revised bilateral data for 1968 and 1969.
67-001F"Estimations trimestrielles de la balance canadienne des paiements internationaux".
Si l'on desire d'autres details ayant fait l'objet de publication périodique, ii suffit de
consulter les bulletins trimestriels successifs.
En plus des publications ci-dessus, Statistique Canada
publie une grande variété de rapports statistiques sur les
questions économiques et sociales canadiennes. Vous pouvez
obtenir gratuitnent un catalogue détaillé en vous adressant
Statistique Canada, Ottawa, K1A 0T6.
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